粤开策略：紧握确定性逻辑主线 把握结构性亮点

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　　 粤开放战略|每日开放：把握确定性逻辑的主线，把握结构亮点-0527

　　 来源：粤开启战略对话

　　 市场错位：退市面值为何频频出现

　　 最近，上市公司频频以面值触发退市，引起了市场的关注。根据万得，方面截至5月27日的统计，除了认定为退市的公司之外，13只a股的收盘价低于1元

　　 退市股票面值的增加部分与当前的市场风格有关。今年以来，市场波动较大，股价差异明显。目前市场热点主要是消费、医药和科技，板块表现和成长性有很高的把握，尤其是其中的龙头企业受到资金的高度追捧，但低价股往往存在公司基本面的各种问题，投资风险高。另一方面，这也与中国资本市场体系的成熟有关。在资本市场严格监管、退市体系逐步完善等一系列措施的推动下，中国资本市场建设日趋完善。注册制的引入也促进了a股的市场化程度，加快了新股发行速度，降低了壳资源，的价值，改变了a股过去“空壳差”的局面。

　　 后市场研究：把握决定性逻辑主线，把握结构亮点

　　 周三(5月27日)，沪深度股指下跌，科技股整体下跌。虽然该指数表现平平，但在盘面仍有一些结构性亮点，轻工制造业和休闲服务业均领先于板块和涨幅。乳业的概念不断强化，而机器视觉概念受到有利条件的刺激也相对较强。

　　 从板块，近期的表现来看，资金市场的投资方向仍然牢牢地建立在主线确定性的逻辑上。在政策方面，扩大内需的政策将是未来稳定增长的关键方向，促进消费和扩大投资的政策将更加明确。从市场环境来看，我国公共卫生事件的防控取得了显著成效。根据国家统计局27日公布的工业企业利润数据，累计同比增长率为-27.40%。尽管同比增长率仍在下降，但降幅明显小于之前的-36.70%。80%的行业利润有所改善，超过一半的行业利润有所增加。在政策支持的一些行业，如“硬技术”产业如特种设备、电子和高科技行业，绩效改善更为明显。外国市场的风险偏好也大幅上升。许多国家宣布了放松管制的计划。疫苗研发继续取得进展。市场对经济重启的预期已经上升。从市场表现来看，美国三大股指在一夜之间收涨，而欧洲股市大多以红色收盘。在经济好转的预期下，消费需求也将逐步回升，无论是需求刚性强的必要消费，如食品、饮料、药品等。也是选择性消费受益于政策支持和延迟的需求实现，如家庭和汽车。这些品种的性能改进预期是非常确定的。此外，随着工作和生产的全面恢复以及学生返校的促进，文具和纸制品也有了一定的投资机会。

　　 近期市场波动明显，操作难度也加大了。以科技股为例，长期的确定性趋势明显，但在中短期内，一些负面的消息面干扰仍会抑制短期情绪，个股的市场分化明显，相关热点的炒作需要更多的理性。沪指数上方的阻力区很明显。托德之后