注册制下投资者选股要会取舍 远离没业绩支撑的个股

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　　原标题：注册制下投资者选股要会取舍

　　来源：北京商报

　　创业板也将要注册制了，个股将会严重分化，投资者未来要加大对上市公司基本面的研究，选择优质公司长期投资，尽早远离没业绩支撑的个股。

　　创业板的注册制，和科创板有很大的不同，因为科创板有50万元的开户门槛，拦下了很多中小投资者，所以在大多数中小投资者的心目中，前5天没有涨跌幅限制以及20%的涨跌停板等等，貌似和他们距离很远。但是现在创业板也要开始执行20%的涨跌停板，也要上市前5天不设涨跌幅，这就跟广大中小投资者有关系了，毕竟很多存量投资者都已经开通了创业板，而且即使新开创业板，开户门槛也只要10万元，这样的要求很好满足，所以本栏说，这次的创业板注册制，离投资者很近。

　　交易规则的变化对投资者的影响会很大，从一个宏观的角度看，未来投资者在选股的时候就要有所取舍。从新三板的经验看，管理层把相对比较好的股票选出来弄了个精选层，基金公司也都会有一个股票池，基金经理选股票也要从股票池里选。

　　注册制之后，投资者也要建立一个心目中的股票池，未来并非所有的股票都可以放心买入。

　　虽然说注册制下公司上市也要证监会同意注册才行，但是审查的力度明显会弱于现在的核准制，保荐机构也只是负责上市公司财务数据的真实性，考虑到亏损企业也能注册上市，那么投资者所能买到的股票，就不一定都是绩优股，其中业绩并不太好的烧钱公司也有可能被投资者买到。

　　本栏不是说亏损企业不好，但从投资安全性的角度考虑，它们的资质肯定不如大盘蓝筹股，但是它们的价值在于成长性，所以投资者买入这些公司，就需要把握好安全边际，也就是说，投资者买入这些亏损股的股价一定要足够低，否则就是不划算的交易。

　　那么在创业板注册制的背景下，什么样的公司能够成为有价值的公司？投资者可以从战略投资者的角度来考虑。首先，能够有很多战略投资公司参股的IPO公司，它们的概念题材肯定是被这些战略投资者看好的。其次，这些战略投资者持股要到公司上市一年后才能解禁，所以在上市后的一年时间里，公司股价相对比较安全，所以投资者出现较大亏损的概率也就大幅降低。最后一点就要看公司的主营业务收入，一家好公司可以暂时不盈利，但是却不能没有客户，如果一家公司虽然业绩亏损，但是客户数量庞大，那么它就有机会在未来转变为盈利的好公司，但如果客户没了，那么这家公司未来的业绩发展一定会充满不确定性。

　　创业板之后，相信未来主板的注册制也就不遥远了，投资者不必谈注册制色变，境外成熟股市基本都是注册制，好公司照样不在少数，牛市该有也还会有，从4月28日的股市走势看，担忧注册制的投资者在低位卖出持股，被大资金悉数买走，两者的盈亏一目了然。

　　北京商报评论员 周科竞