西部证券：国内权益短期震荡为主 持续关注黄金配置价值

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　　大类资产周度观点：国内权益短期震荡为主，持续关注黄金配置价值

　　来源 西部证券

　　近期随着企业一季报密集披露，一季度宏观经济数据落地，大家已将博弈期放到更远的二季度和三季度，疫情冲击下的短期数据可能并不好看，但是投资者也早有预期，近期权益市场仍会是波动走势，或有回落趋势，中期仍需要保持警惕，但长期我们仍然对中国经济充满信心。目前重点关注国内固定收益资产，持续建议关注黄金机会。

　　上周（2020-04-10至2020-04-17）影响因素较多，首先是一季度GDP数据出来，疫情影响下同比-6.8%，虽然增速下行至近20年低点，出现了数据“坑”，但已经反应在市场预期之中，但单看三月数据工业生产、投资也出现了环比改善，同时17日召开政治局会议强调要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，首次提出了六稳六保，国内权益持续回涨。海外方面港股回升，美联储持续宽松，海外疫情逐渐被控制，标普500持续回升；防守板块黄金有回落，债券资产持续稳健；原油走势出现反弹，波动率指数出现回落。

　　权益资产因子观察：市场短期有反弹可能性，中期来看仍需要谨慎。上周A股市场综合情绪因子得分为41.33，受疫情冲击后市场出现一波反弹，带动上周情绪回升，我们认为市场指数短期大概率震荡走弱。市场短期反弹之后有回落压力，中期来看仍需要谨慎。