沪指再现“折返跑”行情 机构立场明显出现分歧

     昨日，沪深两市缩量调整。上证综指下跌0.94%，3000点得而复失，深证成指下跌1.78%，创业板指下跌2.20%。分析人士表示，短期由于海外股市尚未企稳，多空双方分歧不断加大，市场行情仍以反弹为主，局部分化特征明显。

　　　　震荡调整

　　昨日两市成交额未能超过万亿元。其中，沪市成交额为3787.67亿元，深市成交额为5940.63亿元。Wind数据显示，上涨股票1030只，涨停84只，下跌2645只，跌停12只。申万一级28个行业中仅有休闲服务、交通运输、国防军工、钢铁行业上涨，涨幅分别为1.70%、0.89%、0.49%、0.07%；其他24个行业下跌，电子、计算机、非银金融行业跌幅居前，分别下跌3.01%、2.42%、2.14%。

　　概念板块中，海南省国资、海南自贸港、海航系等板块涨幅居前，科技板块明显调整，半导体封测、光刻胶、光模块等板块跌幅居前。

　　分析人士指出，昨日结构性行情特征明显，涨幅居前的海南板块中海南橡胶、览海医疗、神农科技、海航创新等涨停，海航基础、【大东海A(000613)、股吧】涨幅超过9%。而明显调整的科技板块中，兆易创新、北方华创、晶方科技等跌幅超过6%。同时，强势股出现明显杀跌，如创业黑马、博杰股份、英威腾、德威新材等跌停。

　　华鑫证券认为，3月可能是反复拉锯的行情，由于海外资本市场的不确定性较高，A股如果出现单日恐慌性行情，反而是一次布局的机会。

　　　　主力“变阵”快

　　分析人士称，从资金面来看，近两个交易日呈现流出态势，机构立场明显出现分歧。

　　首先，从北向资金来看，3月10日两市反弹时，Wind数据显示，北向资金净流入30.96亿元，而3月11日两市震荡调整时，北向资金净流出74.65亿元。从昨日的沪股通、深股通十大活跃股情况来看，宁德时代、京东方A、格力电器分别遭北向资金净卖出6.88亿元、3.97亿元和3.41亿元；招商银行则获得北向资金净买入1.79亿元。

　　其次，从融资余额来看，Wind数据显示，截至3月10日，两市融资余额为11132.64亿元，3月10日增加53.75亿元。从3月10日融资客的加仓情况来看，融资客对电子、通信、计算机行业加仓金额居前，分别净流入26.21亿元、24.49亿元和7.15亿元。对医药生物、食品饮料、银行行业减仓规模居前，分别净流出8.22亿元、4.73亿元和3.78亿元。

　　最后，从主力资金层面来看，Wind数据显示，3月10日，主力资金净流入70.52亿元，而在3月11日，主力资金净流出551.69亿元，主力资金“变阵”速度较快。从行业板块情况来看，11日主力资金在交通运输、休闲服务、食品饮料行业的净流入金额居前，分别净流入11.45亿元、5.27亿元和3.82亿元；主力资金在电子、非银金融、通信行业的净流出金额居前，分别净流出172.16亿元、73.06亿元和63.98亿元。从具体股票来看，招商轮船、中航沈飞、贵州茅台、中国国旅、中国国航、中国中车、楚江新材、浙江永强等股票的主力资金净流入金额居前，分别净流入4.34亿元、4.12亿元、2.68亿元、2.23亿元、1.65亿元、1.57亿元、1.56亿元、1.53亿元。而【TCL科技(000100)、股吧】、华天科技、东方财富、京东方A的主力资金净流出金额均超过10亿元。

　　　　三主线布局

　　上证综指3000点附近再现“折返跑”，机构对于当前市场如何看？

　　中信建投证券表示，虽然海外市场持续震荡，但随着国内各行业复工复产的持续推进，逆周期政策的持续加强，宏观政策环境有利于市场恢复。现阶段需要密切关注海外疫情发展产生的冲击。投资策略上建议投资者持续把握复工主线，在行业配置依次遵循以下三条主线：第一，复工推进和逆周期调节中，内存、造纸、水泥、化工等行业提价，估值水平合理。第二，疫情期间需求被压缩的地产、汽车、家电等耐用消费行业将重新反弹。第三，产业景气上行、流动性有政策支撑的科技板块，在市场回调至合理区间后，可以再次加仓，这也是全年资本市场的主线。

　　山西证券表示，国内新冠肺炎疫情已进入相对可控阶段，在政策支持下，经济有望率先企稳回暖，当前A股市场估值仍处于合理区间，短期有望维持强势震荡，中长期向好的趋势没有改变。就市场风格而言，本轮行情受流动性逻辑主导，而近期创业板流动性开始出现收缩迹象，市场风格可能从中小创科技成长向新老基建的方向过渡。但从全年来看，科技成长仍是A股市场的主线行情。

　　国盛证券表示，随着国内政策措施加码，A股向上动能将进一步释放。外部风险是A股当前的主要掣肘，随着海外市场企稳，风险偏好回暖，外资加速回流，A股将逐渐祛除外部拖累。