长城证券：2月金股组合收益1.6% 3月名单出炉

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　　3月，长城证券推荐的金股为：海通证券、中国交建、杰瑞股份、云天化、【楚江新材(002171)、股吧】、新宙邦、贝斯特、海普瑞、华北制药、三七互娱。

　　【金股复盘】今年2月，长城证券推荐的金股组合收益率为1.6%，在24家券商中排第21名，收益率最高的3只股票分别为海普瑞、楚江新材、伯特利，月涨幅分别为11.75%、11.4%、6.37%。报告详见《券商2月金股组合“战绩”：粤开收益25%夺冠 中银最差》。

　　以下为长城证券3月的金股报告：

　　长城策略*月度金股‖三月

　　核心观点

　　春节后首个交易日A股恐慌性下跌，随后以科技成长为主攻方向持续上涨。2月末市场逐渐转向基本面逻辑，叠加获利盘短期集中释放，市场出现回调。2月我们的月度组合收益率为1.60%，同期上证综指收益率-3.23%，超额收益率4.83%。推荐个股中海普瑞（11.75%）、楚江新材（11.40%）、伯特利（6.37%）、三七互娱（4.47%）等表现相对优异。

　　2020年3月配置的股票组合如表所示，主要逻辑：获利盘短期集中释放，市场逐渐转向基本面逻辑。再加上国外疫情发酵，海外市场风险显着提升，我们认为短期震荡调整在情理之中，3月可能延续震荡行情。但是前期积极因素的逻辑未变，中长期A股向好的趋势未改。

　　从开工情况看，全国高炉开工率不及去年同期水平，日均耗煤量仍然低迷。全国复工复产较往年延后，可能带来一季度基本面数据不及预期，对市场造成短期扰动，但是对企业全年盈利和盈利周期的影响相对有限。根据我们之前的测算，盈利拐点可能在2020年上半年出现。创业板业绩已经在18年四季度见底，商誉风险逐渐出清，创业板业绩的提升主要靠其内生增速的提升。2020年我们全年看好“科技成长”主线的逻辑未变。

　　政治局会议强调积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加灵活适度。本次疫情对冲政策力度大、范围广，货币有望持续维持宽松环境，基建作为经济托底的重要手段，其重要性进一步凸显。资本市场改革也在持续推进。再融资新规落地后得到积极响应，证监会对相关的配套融资规定也进行了部分调整。短期疫情冲击不改资本市场改革的节奏和决心，改革红利仍有释放空间，将助推A股市场中长期向好。

　　行业配置建议：震荡行情中结构性机会仍存，从第一阶段的科技上攻有望向大周期、稳增长板块转换，预计3-4月集中出现。短期建议关注复工和基建相关的建材、建筑工程设备、化工细分板块，以及稳增长相关的金融地产。以消费为代表的价值板块从绝对收益的角度可以开始配置，相对收益的角度建议等到一季报结束后配置。

　　2020年的市场主线我们认为仍是“科技成长”。业绩内生好转+流动性宽松+再融资政策落地，中长期建议持续关注创业板表现。可关注5G产业链（包括5G基站建设、半导体、云计算、云游戏等TMT板块）；产业拐点已现、受政策支持的新能源汽车产业链；以及半导体、互联网医疗、游戏等细分行业。

　　本期组合如下：海通证券、中国交建、杰瑞股份、云天化、楚江新材、新宙邦、贝斯特、海普瑞、华北制药、三七互娱，所选标的涵盖非银、建筑、机械、化工、有色、电新、汽车、医药、传媒等行业。

　　　　风险提示：经济超预期下行风险；海外市场大幅波动风险；疫情拐点时间。

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