六连涨收复2900点 这波行情机会看哪里？

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　　六连涨收复2900点，这波行情机会看哪里？

　　来源：中欧基金

　　原创 小欧

　　连续六天的反弹让大盘回血不少，截至今天收盘，沪指又重新站上了2900点。

　　如今再回头看，春节后开盘至今（2月11日收盘后），上证综指仅下跌了2.51%，沪深300指数下跌1.28%，各主流指数中创业板指最厉害，逆势上涨+5.22%！（wind，统计区间：2020.2.3-2020.2.11）

　　暴跌很惨，但市场回弹也很积极。

　　大A股在春节后首日暴跌近8%之后，上周整周各主流指数都在上演“跌-涨-涨-涨-涨”走势，也是比较少见的场面。很快，首日跌幅最少的创业板就逆袭了，统计2.3-2.7数据，创业板指周涨幅4.57%。

　　　　（来源wind，统计区间：2020.2.3-2020.2.7）

　　创业板为什么这么牛？

　　创业板的走势其实不是一天两天了，人家从去年底就开始领涨了。

　　下图是去年至春节前（1月23日）七大指数的表现，白线是创业板指，和中小板指数几乎并驾齐驱，远远甩开上证综指、沪深300等指数。

　　A股主要指数走势

　　　　（来源wind，统计区间：2019.12.2-2020.1.23）

　　涨势的背后是基本面的支撑。

　　截至2020年2月6日，创业板上市公司已经全部披露了2019年年报业绩预告，创业板净利润增速达到64.43%，明显超越去年三季度成绩。

　　　　据国信证券研报统计，在2018年四季度的财务大洗澡后，创业板业绩增速开始出现持续改善趋势，并且2019四季度增速再度创下近几年的新高。

　　科技板块是关键！

　　创业板中多为科技公司。

　　根据申万一级行业分类，从上周（2.3-2.7）回调幅度前十的行业中看，计算机、传媒、通信、电气设备和电子等多个行业涉及科技板块，其中，计算机回调幅度最大13.40%。

　　　　（数据来源wind，统计区间：2020.2.3-2020.2.7，申万一级行业分类）

　　科技成长是当前中国经济中较具备中长期发展潜力的板块，每次危机中也许就有新的巨头在酝酿。

　　参照2003年“非典”疫情的经验，具备中长期基本面优势的科技板块不会因疫情而丧失其优势。甚至在全民居家隔离、云办公等场景下，更有利于电商、在线教育、云计算等等产业链，这些都属于科技范畴。

　　推荐两只擅抓“科技成长”的基金

　　第一，中欧创新成长（A类：005275）。

　　中欧创新成长由金牛老将王培管理，基金成立时间不算长，2018年3月26日成立，但多区间业绩表现很优异。截至2020.2.7，成立以来总收益46.74%，超越基准48.74%，年化回报高达22.71%（wind）！

　　在市场下跌中能控制住回撤，上涨行情中也具备较好弹性。以上周疫情影响为例，沪深300指数下跌2.16%，同期中欧创新成长A逆市上涨5.16%，截至昨日，净值再创新高（wind）。

　　　　基金经理王培偏向“自下而上”精选具备持续性竞争优势的个股，通过拉长时间维度，预判未来大的社会发展趋势，从而精选更具持续性公司，长期持股获利。

　　对比2019年四季报和三季报前十大重仓股，可以看出基金经理调仓换股并不多，重仓股主要以“科技+消费”为主。其中，三季报前十大重仓股区间收益全为正，且平均收益率为18.70%；四季报前十大重仓股除“隆基股份”其他9只区间收益也都为正，平均收益率20.56%。

　　　　（来源中欧创新成长2019年三季报&四季报，数据来源wind）

　　在王培看来，科技是值得重点布局板块，从硬件到软件或者到内容端都包含不少机会。

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　　到了2020年，科技成果会越来越多地落实到应用层面，个股基本面会慢慢地上行，慢慢地表现得更为强劲。届时，科技股股价整体还有望将呈现出螺旋上升的态势。

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　　——王培在去年底的一次访谈中提到。

　　第二只，相对大家都很熟悉了→ 中欧时代先锋（A：001938）

　　之前小欧不敢轻易推荐这只基金，因为限购，很多人想买买不到，但现在可以了，时代先锋又重新打开限购了，等着加仓的小伙伴们可以考虑购入啦

　　中欧时代先锋A类份额自2月5日起，对通过代销渠道申购、转换转入、定投的单日金额上限调整为10万元。

　　　　（《关于调整中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金A类份额大额申购、转换转入及定期定额投资限额的公告》，2月5日）

　　做出这一调整是希望能引导投资者在低位布局。特别是上周A股市场发生剧烈调整，部分板块估值重新回到了相对更合理的区间，对投资者来说是个合适的投资点位。

　　“能涨抗跌，过往长期业绩优异”是时代先锋很大的特征，小欧不说，估计也有很多老粉知道。

　　据Wind数据显示，截至2020年2月5日，基金成立以来总回报达161.53%，各年度均大幅跑赢市场指数。在市场大幅调整的2018年，时代先锋A全年净值下跌仅11.80%。

　　　　数据来源：wind，截至2020/2/5。业绩基准为90%×中证500指数收益率+10%×中证综合债券指数收益率，业绩比较基准涨幅：2015年9.02%、2016年-15.63%、2017年-0.06%、2018年-29.83%、2019年24.32%。成立以来的业绩基准表现为-21.64%。

　　特别值得一提的是，从投资者盈利体验角度看，这只基金也很优秀。自成立以来任意日期买入并持有两年，获得正收益的概率为100%。即便是买到了短期高点，通过长期持有仍有机会获得非常不错的回报。

　　　　数据来源：wind，数据区间2015/11/3-2020/2/5。持有两年指两个自然年。

　　对于此次疫情影响，基金经理周应波认为，短期内A股市场大概率会经历反复，但中长期看，疫情终会过去，“刮骨疗毒”之后的社会经济发展会更健康。

　　在基金运作上，时代先锋目前维持稳定操作，行业配置偏成长方向，科技方向重点关注电动车、电子及计算机，考虑估值，后续会更加重视计算机。新能源汽车会调整投资结构，更加偏向上游及下游。消费领域之前关注了传媒、汽车、家电及在线教育，之后会更多关注传媒板块。另外，还会考虑自下而上精选地产、国企改革个股，来平衡整个组合。继续学习把握优秀企业管理层带来的公司价值长期成长。