杨德龙：大盘调整一步到位 报复性反弹一触即发

　　来新浪理财大学，听杨德龙讲《炒股必须要懂的20个宏观数据》，理解宏观数据的实战价值

　　 2月5日 由于长假效应的存在，疫情对于股市的冲击是一次性的利空，它对于经济长远的发展并没有太大的影响，所以大盘的调整是一步到位的，经历过周一大跌集中释放风险之后，沪深两市出现大幅低开之后开始强劲回升，出现恢复性上涨。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就大盘下跌何时休的话题做如下概述：

　　这几天的市场走势完全验证了我的看法，开市第一天出现大面积股票跌停，投资者的恐慌情绪宣泄得淋漓尽致，周二开盘惯性下跌，大幅低开，随后抄底资金入场，首先是绩优股大涨、科技股大涨，然后市场开始反弹。预计之后几个交易日大盘还会出现震荡，但市场恐慌下跌的阶段已经结束，大盘指数也成功的探到了这轮调整的底部，周三市场继续恢复性上涨，但是市场信心恢复还需要时间，所以股价上还会出现一定的震荡，大盘真正上行需要一定的时间。

　　在春节假期开市之前，我给大家讲的操作策略，一个是，如果你持有的是优质股票，不用着急，很快调整完就会涨回来，所以优质股票可以持有不动；另一个是，如果持有的是绩差股、题材股，可能会跌幅较大，当跌停打开的时候，卖出可能是低点，可以等到它反弹的时候进行调仓换股，把绩差股、题材股趁反弹卖出，抄底优质股票，从而实现切换。

　　周一市场信心全无的时候，我给大家讲到，股价的下跌实际上是给大家提供了买入优质股票的机会，这也是巴菲特一直教给大家，要战胜恐慌心理，抓住上帝送给你的礼物，因为巴菲特说过，“股灾就是上帝送给价值投资者的礼物”，这种一次性下跌，就是很好的一个礼物，大盘在周一砸出黄金坑，很多优质股票被错杀，这时候就是低价买好公司的机会。

　　值得注意的是，外资本周趁机抄底，两天外资买入A股超过200多亿，显示出外资是贯彻价值投资和长期投资的，他们对于中国经济的长远发展是有信心的，所以愿意在市场恐慌的时候买入，这一点值得国内投资者学习。

　　据了解，周一大跌的时候，很多机构投资者也在进入市场进行抄底，包括保险资金，大量的入市抄底。而公募基金、私募基金，多数也都是入场抄底或者是按兵不动，等待市场完成调整，其实真正恐慌的，还是散户投资者为主。很多投资者对于市场的信心，还没有完全恢复，需要时间来消化，但是至少周二市场见底企稳回升，已经是比较好的一个信号。

　　有些投资者抱怨，在周一不敢果断抄底，看好的股票在周二大幅反弹，没有抄到底，错过很可惜。为什么这么快就反弹上来？周一的时候，我在知识星球里面给大家进行了分享。这种一步到位的调整，它的特征就是急跌急涨。因为市场的恐慌导致股票被错杀，聪明的钱，会趁机进行抄底，所以反弹的时候也会很快。

　　这次疫情对于很多行业都造成了比较大的影响，比如说餐饮、旅游、影院以及消费品。特别是白酒，因为现在为了防止疫情扩散，我国政府采取了果断的防控措施，武汉宣布封城，很多地方都禁止聚餐，所以对白酒的消费肯定会大量的减少，一季度白酒企业的库存肯定会大幅增加，这会不会影响到白酒的投资价值呢？我认为不会。

　　如果大家学过公司估值，学过财务报表分析，应该知道一个公司，它的估值指的是公司长期的盈利增长。一个季度的盈利增长或者盈利下降，对公司的估值几乎没有影响，可以把它作为一次性的收益或者一次性的亏损提出。也就是说，即使白酒的库存一季度增加，业绩出现下滑。这也不影响白酒龙头股的投资价值，股价的调整刚好提供了抄底的机会。有一个简单的道理，就是等疫情控制住之后，大家该喝酒还是喝酒，该聚餐还会聚餐，一切生产、生活都会恢复正常。

　　我是以白酒行业为例，其实很多行业也都是这个道理。疫情会对短期的盈利、一季度的业绩有比较大的影响，但是不是永久的影响。我们要对控制住疫情有信心。控制住疫情只是时间问题，这对于很多白龙马股来说，不会影响到它的价值。

　　这次疫情对于很多行业的影响，应该说都是动态信息，对于行业龙头股来说，影响是暂时的，但在疫情发生这段时间，很多中小企业经营比较困难，负担比较重，无法正常开业的话，也会影响到公司现金流收入。工资、租金还要正常支付，这就需要政府采取更多的措施来支持这些企业渡过难关，因为中小企业是解决就业的主力。我相信只要我们同仇敌忾，相信科学，抗疫的胜利一定会属于我们，所以大家要对未来有信心，对资本市场有信心，还是那句话，疫情对于市场具有短期的冲击，中长期来看，A股市场的长牛慢牛行情还会延续，A股未来十年还是投资的黄金十年。