建投量化：创业板年内最后一次上车机会

  　沪深300择时观点回测净值表现

　　策略指数2018年累计收益12.64%，2019年以来至10月27日累计收益-2.07%

　　创业板综择时观点回测净值表现

　　策略指数2017年累计收益38.62%，2018年累计收益10.55%，2019年以来至10月27日累计收益25.24%

　　深次新股择时观点回测净值表现

　　策略指数2017年累计收益33.13%，2018年累计收益-9.86%，2019年以来至10月27日累计收益15.85%

　　本周建议

　　观点简述：

　　上周市场震荡回升，沪深300指数周涨幅0.71%，上证综指周涨幅0.57%，创业板综指周涨幅1.07%。市场在三季报业绩披露期迎来止跌企稳，此前持续3周的IPO发行速度是阶段A股核心影响变量，伴随阶段发行高峰过去，A股重回升势。观点回顾及展望：在2018年12月的年度策略报告中，我们明确指出对2019年市场的积极判断，具体判断2019全年核心波动区间2500-2800，其中1月重心在箱体下轨短期目标上证2400点，2月指数将开始重心上移，市场后续走势与预期完全一致。但3月后市场在3000点上方主要受情绪因素主导不可持续，5月贸易谈判呈现矛盾加剧态势，6月10日成功预判主板b浪技术反弹开启，7月3日判断b浪反弹结束，1个月的反弹时间和200点的实际反弹幅度与b浪反弹开启时的预判完全一致，此后的c浪调整我们明确预判第一目标就是跌破2800点，实际市场在8月6日跌破，此后我们研判上证将在2700附近结束c浪调整，9月开启新一轮中期反弹，实际上证最低2733点，我们也在9月1日明确再度主板空翻多，中期反弹目标看年底上证3100左右。

　　基本面上，全球经济下行阶段趋缓。自今年9月4日我们首次公开市场提示中国经济开启库存周期上行后，宏观数据方面还是A股走势方面都呈现出逐级上行态势。截止上周末Markit披露的PMI指标也验证了上述周期已在更多国家获得兑现，美国、欧洲的PMI指标都出现了阶段回升状态，显示全球经济下行趋势有减速迹象，美国股指更是出现了阶段新高。下周即将进行的10月美联储议息会议将形成市场变数，本不应当出现的降息与特朗普的高度施压，令短期全球资本市场仍处在货币宽松的美好憧憬中，但却存在并不算小的失算可能，是为市场短期风险因素。

　　技术面上，市场向上突破调整通道，新的上行如期开启。伴随创业板本周连续日内阴线被迅速拉回，市场显示出较为强劲的买盘承接信心，这与10月以来机构资金大幅流入特征有关，市场短期走势正重新转向中心上移。

　　综上所述，上周市场触底反弹，创业板继续表现活跃，与我们上期观点中提出的“（创业板）预计最晚下周后半段也将结束本轮短期调整并重拾升势”完全吻合。基本面上，全球经济下行趋缓，目光聚焦美联储动向，虽然目前全球经济仍在我们预判的康波萧条周期之中，但以库存周期为代表的上行力量正在逐渐积聚，自从我们提示中国9月开启经济上行后，截止上周五最新发布的arkitPMI数据也再次显示出全球经济的阶段改善，而美股在此背景下收出新高也不算意外，只是下周美联储策去留将成为较大变数，我们预判市场降息概率低于市场一致预期，美股投资人需重点关注；技术面上，市场如期开启上行通道，与此前逆势流入的机构资金同步，市场新一轮上行有望启动；

　　主板择时建议：主板目前面临三季报考验中，但全球宏观呈现阶段企稳迹象，预计市场有望结束调整并向我们设定的3100点目标进发，建议维持高仓位不变；

　　创业板择时建议：创业板受近期IPO提速影响较为显着，但经历本周五7只个股集中申购后，下周冲击相对减弱，且指数短期K线技术形态出现反转走势，预计创业板年内最后上车机会就在眼前，而习主席周五晚间对区块链技术的高度定位也令美股概念板块极度亢奋，预计相关板块将保持同样的高度活跃，建议继续维持高仓位看多不变，市场风格也维持创业板占优不变；

　　本周行业热点建议关注：无。