联讯策略：政策面、资金面对消费板块形成利好

　　【联讯策略每日复盘】政策面、资金面对消费板块形成利好

　　来源：崇利论市

　　核心观点：“降息预期行情”进一步演化需经济基本面改善、政策面刺激等实质性利好

　　今日市况：A股全天维持震荡，大消费板块涨幅居前

　　A股全天维持震荡。最终，沪指收于2893.76点，跌0.29%；深成指收于9414点，跌0.31%，创业板收于1625.19点，跌0.18%，两市成交量4936亿元，环比有所萎缩。

　　行业方面，农林牧渔、商业贸易、纺织服装等板块涨幅居前，医药生物、非银金融、电子等板块相对落后；概念方面，海南板块、汽车、军工等概念有所活跃。

　　热点跟踪：政策面与资金面对消费板块形成利好

　　截止8月27日收盘，申万消费主题指数年初以来涨幅为37.82%，同期申万制造、服务、投资主题指数的涨幅分别为23.91%、18.96%、12.61%，沪指的涨幅为16.37%，消费板块涨幅领先。从政策面和资金面的角度来看，消费板块后续仍然具备上涨空间：

　　政策面上，据新华社北京8月27日电，日前，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施。培育消费热点方面涉及释放汽车消费潜力，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，支持购置新能源汽车，促进二手车流通；支持绿色智能商品以旧换新；活跃夜间商业和市场；拓宽假日消费空间；搭建品牌商品营销平台，保护和发展中华老字号品牌。相关领域后续预计将出台一系列配套政策，板块存在政策红利。

　　资金面上，8月27日，MSCI 扩容调整正式生效，A 股纳入因子从10%增加至15%，调整后，A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重将分别达到7.79%和2.46%。当日北向资金净流入112.71亿元，其中沪股通流入 71亿元，深股通流入 41.71 亿元，创2019年3月29日以来新高。根据以往经验，外资对消费板块有明显偏好，随着A股国际化进程加速，预计未来外资将持续流入中国市场，A 股投资者结构中外资的占比也将持续提升，对于A股投资风格的影响也会增大，对消费板块形成利好。除食品饮料、医药等板块外，可适度关注前期涨幅较小、存在政策支持且估值较低的汽车、家电及商贸零售等板块。

　　市场前瞻：“降息预期行情”进一步演化需经济基本面改善、政策面刺激等实质性利好

　　外盘方面，隔夜美股三大股指均下跌，道琼斯指数跌0.47%，标普500指数跌0.32%，纳斯达克指数跌0.34%。流动性方面，8月28日，人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.55%与前期持平。

　　近日市场情绪有所修复，很大程度上是受到央行LPR改革产生的降息预期带动，我们把它定性为“降息预期行情”。行情如果需要进一步演化，需要更多的政策激化以及经济基本面出现实质性的好转，在上述因素没有明显改善的情况下，我们认为市场维持箱体震荡格局的可能性偏大，配置方面建议紧抓白马，重点关注兼具防御性、政策支持、弱周期性的大消费板块。

　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎