全球普跌：A股倒V失守2900 北上资金1月净卖超300亿

　　来源：中国基金报

　　下跌势头还没扭转。

　　外围市场动荡，A股今日大幅低开，上证指数低开1.82%，开盘后一路走高翻红，然而冲高未遂，午后又一路下跌，最终收跌1.12%，报收2893.76点，本轮牛市回落收盘首度跌破2900点。

　　　　人造肉概念股持续大涨，而前期强势的猪肉股午后大幅杀跌逾6%，掀起跌停潮。禾丰牧业、正邦科技、益生股份、唐人神等纷纷跌停，温氏股份暴跌7.33%，双汇发展大跌6.16%。

　　北上资金最近一个多月持续净流出。5月份以来，又净流出117亿元；4月4日以来18个交易日仅有2个交易日净流入，合计净流出达356亿元。

　　A股倒V走势失守2900点

　　倒V形下跌失守2900点。

　　受美股昨晚暴跌影响，A股今日大幅低开。上证指数开盘大跌1.82%，不过一路上冲上午收盘前一度翻红，然而午后一路下跌收跌1.12%，报收2893.76点，2900点失守。倒V形走势，本轮下跌收盘首度失守2900点。

　　　　深证成指、创业板指也都走出倒V形，分别下跌0.96%、1.48%；农林牧渔、大金融、食品饮料、医疗等跌幅较大，两市成交额为4888亿元，不到5000亿。

　　　　猪肉概念股崩盘杀跌掀跌停潮

　　人造肉股飞起，猪肉股跌落。

　　受美股人造肉概念股beyond meat上市大涨，A股相关概念股连日大涨。今日哈高科、登海种业、京粮控股、维维股份、海欣食品等概念股又涨停，其中哈高科已经连续3天一字涨停。

　　　　然而，今年来连续暴涨的猪肉概念却掉头连续暴跌，今日禾丰牧业、正邦科技、益生股份、唐人神跌停，正邦科技、益生股份、唐人神高位回落跌幅已超30%。

　　猪肉、鸡肉股连续调整，机构仍以抛售为主。机构卖出正邦科技1.92亿元，卖出益生股份6744万元，卖出民和股份超1亿元，卖出新希望3171万元。

　　　　北上资金持续净流出超300亿元

　　今日，北上资金再度净流出49.63亿元，4月4日以来净流出356亿元。

　　4月4日开始，北上资金开始持续净流出态势，当日净流出14.52亿元，开启一波连续7个交易日持续净流出166亿元的小高潮。

　　而后又连续净流出。北上资金的累积净买入额，已经从4月3日的7730亿元，回落到今日的7374亿元。

　　　　茅台平安美的格力等白马股遭卖出

　　白马蓝筹遭卖出。

　　从北上资金活跃交易个个股来看，贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器、五粮液等白酒、保险、家电白马蓝筹股连续遭北上资金甩货。

　　5月7日，贵州茅台为沪股通第一大活跃股，北上资金净卖出12.36亿元；美的集团为深股通第一大活跃股，北上资金净卖出6.19亿元。4月份以来，这两只股票持续净卖出。

　　　　基金：短期有扰动

　　　　中期向好不变

　　广发基金宏观策略部分析，短期来看，市场情绪再受扰动，短期市场仍有调整压力。但维持中期市场向好的判断不变；板块方面前期调整幅度较大的创业板受益于基本面和流动性的边际改善有望跑出超额收益；行业方面，建议左侧布局光伏、汽车等行业。

　　大摩华鑫基金表示，当前A股估值处于合理区域，同时稳增长的政策环境没有发生变化，随着改革措施不断推进，市场仍有可为，我们将持续关注科技成长龙头、大金融、必需消费、高端制造等板块的结构性机会。

　　华商基金表示，2019年在工业企业盈利端走弱的背景下，A股市场的向上动力更多来自于无风险收益率趋势下行及风险偏好抬升带来的估值修复机会，由于A股估值已经修复到相对合理水平，短期变数或将对市场本身已经相对谨慎的情绪造成再度冲击，风险偏好或将进一步下行。

　　华商基金认为，考虑到一季度经济已经明显企稳，在财政发力、信用改善的大背景下，基建、地产合力托底的效果已经显现，同时制造业投资在总量刺激过程中仍有回落压力，流动性继续大幅改善的概率并不是很大，整体上对二季度的A股市场持有谨慎乐观态度。

　　　　券商：短期有震荡

　　　　长期是牛市

　　在上周末的研报中，安信证券策略表示，市场可能反抽，但大基调是休整。

　　安信证券策略表示，综合考虑目前整体环境，认为美国经济趋势依然向好，中国经济近期仍将维持弱复苏格局，市场前期不符实际的过度宽松预期需要修正，春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现，而当前阶段市场的整体基调是休整。

　　由于五一节前A股市场缩量盘整，市场在调整之后存在一定的避险和观望情绪，五一假期期间没有出现显着利空信息，全球主要股市表现较好，市场在节后可能存在一些技术性反弹或反抽的交易性机会，但我们认为在外部环境没有出现显着超预期利好前提下，这个阶段整体不宜冒进，未来一轮行情发动的引擎可能来自改革预期驱动，这留待未来观察。

　　从结构上看，我们倾向未来一个阶段的排序是成长>消费>金融>周期，行业上重点关注通信、计算机、电子、医药、商贸零售、保险等。主题上重点关注国企改革、上海自贸区、长三角一体化等。

　　　　兴业证券策略：短期有震荡

　　　　长牛在孕育

　　同样是上周末，兴业证券策略表示，展望5月，短期来看，市场短期仍将处于调整、震荡的格局。1）全球流动性进一步放松可能性在下降。其一、美联储略偏鹰派表态，货币政策保持耐心，短期降息可能性下降。其二、中国流动性重提“结构性去杠杆”，短期进一步宽松难度较大。2）海外市场波动，对全球，特别是部分外资行为存在影响。

　　中期角度，超预期规模减税降费使得盈利底部提前到来。从2003年以来A股市场15年的盈利周期可以看出，大约12-14个季度是盈利的一轮周期。本轮盈利周期从2016年Q1开始，在2017Q4开始进入下行阶段。此前市场普遍预期盈利底部要到2019Q3前后才能见底，但我们认为，本轮盈利周期受到外部、政策影响较大，这可能使得2018Q4就是本轮盈利底部。考虑到政策出台到财报数据显示存在时滞，不排除盈利增速类似12年，在底部区域继续停留一段时间。

　　市场机会应聚焦于“龙凤呈祥”。1）“龙”者，中国改革开放40年沉淀下来的的一批传统经济发展的优质资产、全球顶级公司。以中国国旅、贵州茅台、上海机场、潍柴动力、招商银行、立讯精密、海螺水泥等核心资产创出历史新高。这些“龙”头核心资产走出独立牛市行情。可关注“核心资产50”、“核心资产100”组合。2）“凤”者，正在与中国经济转型一起成长，新兴产业方向的优质公司。科创板推出，新兴成长方向将迎来新的估值“锚”。可关注“大创新50”、“大创新100”。

　　长期来看，这将使得A股历史上第一次“长牛”正在慢慢孕育。1）资本市场定调“牵一发而动全身”，注重间接融资向直接融资倾斜。2）以社保、养老金、银行理财子公司、外资等中长线资金正在进入市场。

　　“