今年跟着北向资金买就对了 一路买茅台还追涨杀跌

　　今年跟着北向资金买就对了！不仅一路买茅台，还追涨杀跌，机构：“伪外资”体量不大

　　4月10日，大盘低开后震荡上行，涨幅一度接近1%，却又遭遇尾盘杀跌，最终勉强收平。大盘多空激战之际，A股股王【贵州茅台(600519)、股吧】却强势上行，全天上涨4.75%，报947.99元，收盘价再创历史新高，今年以来累计涨幅达60.67%。

　　贵州茅台的一路上涨，北向资金无疑是最大赢家。Wind数据显示，截至4月9日，北向资金去年11月以来累计买入3231万股。持股比例占流通股比例达9.56%，持股市值达1086.87亿元，成为北向资金第一大重仓股。

　　截至4月10日，北向资金今年以来累计净流入1212.96亿元，成为今年A股市场的重要增量资金。虽然近4个交易日合计净流出近百亿元，但业内人士认为，总体流入趋势不变。

　　重仓白马蓝筹 话语权不容小觑

　　从持股市值看，北向资金前十大重仓股以白马蓝筹为主。其中，对贵州茅台的持股市值已经突破1000亿元，占流通股比例达9.56%。

　　　　有基金经理感叹，部分蓝筹股的日成交量中，外资占比不断提高，甚至已经能够左右个股的走势，未来这种情况可能会更明显。

　　以贵州茅台为例，去年11月以来，贵州茅台的不断上涨与北向资金的持续买入密不可分。Wind数据显示，截至4月9日，北向资金去年11月以来累计买入贵州茅台3231万股。

　　　　值得注意的是，北向资金对部分白马蓝筹同样设置了止盈点，达到之后果断卖出。以【格力电器(000651)、股吧】为例，4月9日，格力电器一字涨停，但北向资金净卖出352.36万股。

　　　　与此类似的，还有五粮液。尽管近期五粮液加速上涨，但北向资金自3月27日以来持续卖出，截至2月9日，共计卖出4428万股。

　　　　北向资金对老板电器的卖出态度更加坚决。

　　　　持股手法多变 追涨杀跌不鲜见

　　从持股占流通股比例看，北向资金持股比例居前的个股较为分散，并不全部是白马蓝筹，其中也有部分创业板个股。

　　　　事实上，北向资金还对部分热门股票“追涨杀跌”。以正邦科技为例，北向资金2018年11月大幅增持，并在今年2月份的上涨中迅速减持。不过，后期随着正邦科技股价起伏，北向资金也“追涨杀跌”。

　　　　对于京东方A，2018年12月，北向资金在股价处于底部时，大量减持；但在2月京东方A快速上涨时，北向资金也随即迅速增持，持股比例逼近前期高点。不过，随着后续股价上涨乏力，北向资金又快速卖出。

　　　　此外，北向资金也存在突然大幅买入，然后锁仓的行为。例如，2018年5月至6月，北向资金大幅增持贝瑞基因，持有流通股的比例从不足1%迅速提升至超过13%，此后尽管贝瑞基因股价震荡下行，但北向资金未再大幅增持或减持。

　　　　“伪外资”体量不大

　　对于北向资金追涨杀跌、快速买入锁仓等种种操作手法，某外资机构分析师表示，北向资金不一定全是外资，其中存在部分做配资进入的内地资金。此外，若某单支股票上涨太快，股价脱离基本面，长期外资亦会根据其投资模型来减持。不过，前述通过配资进入的内地资金并不是北向主力，亦只能推一些题材股。

　　某外资相关负责人表示，“外资”是一个很大的群体，不一定风格都一样。其中，香港散户、本地券商就和欧美养老基金与主权基金的投资风格大不相同。但是，以资金量和长远影响力来看，外资主力仍是欧美机构，主旋律也是价值投资和长线投资。

　　某业内人士表示，最近香港流行五倍配资，部分内地人士会选择香港配资“绕一圈”来投A股。“实际上，假外资是存在的，也有通过深港通席位打板买股票，追着涨停买，类似内地游资的手法。选择香港配资的原因也是因香港利息较低且配资容易，相比内地月息1.5左右，香港明显低的多。不过以上手法操作是少数。”

　　在上述外资相关负责人看来，每次急涨都引来较多的投机活动，属于短期现象。上述分析师表示，外资长线的标的主要仍是蓝筹，即使是创业板也是选择其中市值较大的行业头部个股。

　　短暂流出不改流入趋势

　　Wind数据显示，上周五至本周三的4个交易日内，北向资金合计净流出96.48亿元。

　　　　多位业内人士表示，北向资金虽然短期有所流出，但中长期流入趋势不变，当前更关注基本面情况。

　　某香港机构表示，从外资角度来看，核心仍关注估值，但A股2019年业绩压力较大，业绩反映到港股这边，如果业绩大幅不及预期，市场还是会出现波动。

　　富达国际基金经理周文群指出，投资者最关注的问题便是“基本面能否跟上市场气氛”。投资者对此次业绩期的企业盈利预期偏低，但目前看来业绩表现相对不错，优于市场预期。在2018年初，估值反映市场预计经济将出现衰退，但这个预期并没有实现，而企业业绩也反映经济有好转迹象。

　　“我们正密切留意经济基本面能否紧贴投资情绪的改善。定向刺激措施下流入实体经济的资金，以及近期减税措施的影响，均是值得关注的重点。如果这些政策能促进经济活动，市场在未来一年将可受惠于稳定的基本面。我对此持乐观态度，并认为经济表现有机会在今年下半年好转。”

　　富达国际基金经理马磊指出，市场动力向好，股市经过一轮上涨后，估值仍算合理。市场对2018年的企业盈利预期较低，但目前已公布的公司业绩大多优于预期。在最近的股市上扬后，估值虽不算便宜，但处于合理水平。仍然看好消费、经纪、保险和制药公司，特别是财政稳健和现金流强劲的公司。