银河证券：短期股指难有的作为

　　来源：中国银河(601881,股吧)证券南京洪武路营业部

　　周一两市继续低开，盘中受钢铁、煤炭等周期股走强的影响，沪指一度上冲，但由于买盘不济，股指承压继续下行。午后股指继续维持弱势格局，跌幅进一步扩大，沪指创出新低3037点，同时在股指持续下跌过程中，两市交投清谈，资金没有抄底意愿，两市量能继续萎缩。

　　从盘面观察，前期周期股经过下跌后，整体估值较低，目前业绩增长仍可预期，随着逐步将进入中报预期阶段，大量公司将发布业绩预增公告，叠加诸多周期股目前股价均处于阶段低点位置，周期股或引来小幅估值修复。

　　正在基于这一逻辑，周一钢铁、煤炭、有色等表现较好，使得股指的下跌幅度较为有限。但由于目前市场人气涣散，投资者持股信心脆弱，资金跟涨意愿薄弱，不是仅仅依靠部分板块、部分个股的超跌反弹能改变的，市场没有全面且持续普涨行情，形成一定赚钱效应，使得资金愿意跟进追高，股指的弱势格局尚难改变面。鉴于目前市场资金面紧张的情况暂难改变，存量博弈的格局仍将维持，下一步我们预计更多的可能是板块出现分化，能持续引发资金关注的机会尚需等待。即部分板块继续演绎超跌反弹，而前期相对强势的板块或出现获利回吐。我们预计股指将继续维持弱势格局，等待资金面的好转，各类利空的逐步消化。

　　受6月资金面阶段紧张，海内外众多不确定性因素较多，因此短期股指难有大的作为，沪指有继续向下寻求支撑可能。目前两市破净个股大量增加，但部分个股业绩稳定，股息率较高，具有较好的配置价值，建议投资者严控仓位，逢低吸纳优质个股，以业绩增长来抵御目前的风险，在不确定的行情中寻找相对确定性的机会。