管清友:机构盲目追求独角兽份额不顾真实价值 不正常

　　如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在“2018第二十届中国风险投资论坛”上表示，过去十年里头，很重要的变化是资本和项目之间出现了倒挂，我们经历了量化宽松的时代，非常重要的结果就是资本过剩，缺少了冷静的价值投资的基本状态，独角兽被切割成不同的分割，在微信圈里甩卖，很多机构不得不通过各种办法，只要能拿到份额，不去看项目的技术怎么样，团队怎么样等等，在他看来这确实是不正常的。

　　以下为部分文字实录：

　　管清友：为什么这么多投资机构扎堆投很多热门的项目，很多成为独角兽，过去十年里头，很重要的变化是资本和项目之间出现了倒挂，2008年以前不是量化宽松的时代，过去几年我们经历了量化宽松的时代，非常重要的结果就是资本过剩，这表现在创投圈里头，我们发现创投机构钱特别多，原来专业的人还在干创投，非专业的人转向干创投，大街小巷充斥着创投机构，但是创投机构是需要时间和专业磨炼的。但我们看到雨后春笋般这些年很多创投机构。造成了一个具体的独角兽出现的时候，很多人都说它是独角兽的时候，投资机构扎堆去，就出现了资方和项目方不对等，现在是资方很难找项目，缺少了一种冷静的价值投资的基本状态。原来项目去找投资方，项目怎么样，我怎么和资方结合起来。现在的情况是，独角兽被切割成不同的分割，在微信圈里甩卖，很多机构不得不通过各种办法，只要能拿到份额，不去看项目的技术怎么样，团队怎么样等等，所以我觉得这确实是不正常的。