王方：厘清强者恒强中的强者

　　王方

　　大盘岌岌可危之际，指标股再度出手，周三周四沪指在被称为“不破不立”的动荡中探底回升，市场心态也终于稳定了一些。

　　去年笔者曾作出预判：今年将延续去年行情格局。虽然本周大盘探出年内新低，但这一预判仍无修正的必要，这一点从月K线图进行观察显得很清晰。沪指从2016年2638点低位反弹以来，趋势一直向上，但斜率很小，走势温吞。除了去年6~8月连拉三阳向上突破显得稍有气势之外，至今一直呈阴多阳少的格局。今年1月份有过改变上升斜率的加速行情，但冲破2016年1月份熔断时暴跌造成的巨大阴线后，行情又开始弱势尽显。而这种弱势，主要来自于蓝筹白马股的欲振乏力。也正是在这种局面下，中小创借助消息面的鼓舞，呈现强势。

　　虽然在蓝筹股调整时启动中小创有利于留住市场人气，但由于其群众基础过于“雄厚”，号召力远比蓝筹股大得多。中小创动辄连续涨停的走势，“赚钱效应”确实比蓝筹白马股进二退一式的稳健走势更能激起投资者的“暴富”幻想，资金也就容易从白马蓝筹股逐步地腾挪到中小创，从而行情转到了另一种“强者恒强”格局：这回强的是中小创的个股，而蓝筹股的调整时间也就延长了。

　　在笔者看来，市场如此板块分明的蠕动，依然带着旧有的烙印，即投机氛围浓而投资风气不足。如果机构操作上的“散户化”倾向不改，那么随着市场操作重心的转移，“强者恒强”的局面会不断自我强化，在增量资金尚不明显的情况下，蓝筹白马股也将只能在关键节点上出出力，其他时间可能要被边缘化了。不过，对中小创行情来说，如果能遵循企业基本面挖掘的大思路，则行情尚可期待，如果仍只是依靠各种变幻不定的“概念”出其不意地进行短期表演，则不免会让人有不太靠谱的感觉。假如市场仍然像过去几年那样依靠讲故事来拉抬股价，估计难以再成气候。笔者期待的，是起始于蓝筹白马股的价值投资行情，今年可以在中小创个股中延续。