季末又见逆回购大红包 这两天机会最佳且看须知

　　每逢节假日、季度末这类重要时点，国债逆回购产品利率就会飙升，年化利率可能达到同期银行存款利率的数倍。

　　转眼就到季度末，“躺着也能赚钱”的投资理财品种——国债逆回购，又开始活跃起来。最近三天以来，交易所国债逆回购收益率连续飙升。今天，国债逆回购隔夜利率一度上涨到了7%，创下近3个月来新高点。

　　由于一季度还有3月29日和3月30日两个交易日，预计国债逆回购1天期和2天期将成为最热门的理财标的，收益率也有望继续走高。

　　历史上看，以沪市1天期国债逆回购品种为例，最近几年，除了2013年一季度末、2016年一季度末的盘中收益率相对较低外，其他年份一季度末盘中均上涨至20%以上。其中，2015年一季度末、2017年一季度末，一度上涨超过了30%。

　　不过，今年情况有所不同，从银行间货币市场利率来看，隔夜和7天期利率上总体不超3%，资金供给相对充足。这会一定程度上限制国债逆回购收益率的涨幅。

　　1天期和2天期逆回购成最佳标的

　　　　3月还有29日和30日两个交易日，这也让1天期和2天期国债逆回购成为最佳标的。

　　　　上图是3月份以来，1天期国债逆回购走势。可以看出，最近3天，收益率呈现明显上升态势，3月26日尾盘一度上涨至6.34%，较上一交易日一度飙涨87.57%，创出了今年1月3日以来的新高；27日，最高飙升到6.25%；今天，隔夜利率一度上涨到了7%，更是创下近3个月来新高点。

　　　　上图是3月份以来，2天期国债逆回购走势。也可以看出，最近3天，收益率同样呈现明显上升态势。今天，2天期国债逆回购隔夜利率一度上涨到了6.26%。

　　历史上看，以沪市1天期国债逆回购品种为例，最近几年，除了2013年一季度末、2016年一季度末的盘中收益率相对较低外，其他年份一季度末盘中均上涨至20%以上。其中，2015年一季度末、2017年一季度末，一度上涨超过了30%。

　　银行间资金宽松，限制逆回购涨幅

　　显然，6%的收益率虽然创下了近期高点，但是相比较其他重要节点，比如春节、元旦等重大事件时收益率仍然还有很大距离。

　　其实，过去6日，央行累计开展逆回购操作100亿元，累计净回笼4100亿元。央行实施净回笼恰恰说明短期流动性不成问题。而近期的银行间市场资金仍然非常宽裕，资金价格也在说明这一点。

　　　　从上述两个图来看，银行间货币市场利率，在隔夜利率和7天期利率上，资金价格仍然低迷，总体不超3%。显然，不跨月的资金供给充足，跨季品种供求略显紧张。

　　国债逆回购操作指南

　　那么怎么“躺着赚钱”呢？请看下面几点须知：

　　第一，国债逆回购的资金门槛有要求，沪市10万元起，深市1000元起，均以整倍数递增。如果资金不多或不够沪市门槛，可以选择深市。

　　第二，下单时，选择卖出，价格可结合当日收益率走势报价，报价太高肯定无法成交，交易时间与股票交易时间一致。通常来说，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，但尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑，不过也有少数情况是在尾盘大幅拉升。

　　第三，逆回购也是有手续费的，一般每10万元1天收费1元。

　　选择国债逆回购作为投资理财渠道，使用恰当会带来不少的收益，特别是对于股票空仓的投资者。如果投资者还能和场内货币基金配合理财，可以说是炒股、理财两不误了。

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