郑眼看盘：美联储议息结果将出 A股波动恐加大

　　每经记者 郑步春

　　本周三A股前市横走，午后有所反弹。截至收盘，上证综指涨0.68%至3303.04点，其余股指涨幅类似。由板块看，航空及机场板块表现极好。

　　今晨美联储议息结果将出台，加息基本板上钉钉，不确定的只是到底是鹰派加息还是鸽派加息。假如是鸽派加息，港股及A股均会受些支撑。但如果是鹰派加息，情形就相当复杂了，虽然短期内并不必然利空A股，但中线却可能对盘面构成压力。

　　本周余下两天，波动相当难测。即使美国方面消息利空，但就超短线来说，也不能排除一些主力刻意反做的可能。不过，中线来看，美联储态度对全球股市还是具有较重要指导意义的。在此背景下，投资者不如淡化短期输赢，更无需频繁操作。

　　由本周A股走势看，几乎没有什么趋向，短线操作相当困难，追涨杀跌成功率较低。如果投资者过分在意大盘短线波动，通常就会摸不着头脑，且极易丧失信心。

　　美联储通常会有个未来加息的“点阵图”，暗示明后年或更久的加息预期，这个比较重要，投资者可以看看。常规的结果是明年加息三次，假如加息幅度超预期便属于利空。A股市场中超级主力短期内住往会反做，但利空或利好的本质是改变不了的，主力们的逆向操作很难长期维持。

　　美国启动加息周期已有两年，起初多数国家不会跟，但累积到一定程度后，跟进的国家会渐渐增加。在亚太方面，上月末韩国就跟进加息了。我国名义存款利率没跟进，但市场交易利率早已有所提升。

　　一方面是美联储进一步加息，另一方面是美国减税。在此情况下，即便我们选择不加息，但在可以预见的将来，资金面都不可能太松。

　　当前已进入12月中旬。我觉得投资者如果仓位较轻，暂时不必忙着进出，不如先保守观望两周。一方面可观望外围多家央行动向，另一方面可看下监管层面对明年经济会释出何种政策信号。

　　A股市场短线亦有些有利因素，如转债破发，再如每周IPO量较小，还有就是部分有限售股解禁的大股东公开宣布暂不减持。这些有利因素应可使得股指更为抗跌，只是这些均非宏观层面利好，故最终难改资金面趋紧这一整体格局。

　　由明年情形看，至少在上半年指望资金面放松几乎是不可能的。所以明年A股走势可能与历史上多数震荡年份一样，机会最可能出现在一季度。