来自一线的最新调查报告出炉：八成看好四季度表现

　　A股市场在三季度重拾升势，三大股指均实现上扬，市场信心明显提升。近期，上海证券报对接近300名券商投资顾问及其服务的高净值客户开展了2017年第三季度调查。结果显示，八成受访投顾看好A股四季度表现，这一占比在最近多个季度的调查结果中创出新高。

　　对于四季度的投资机会，成长股也成为了多数投顾的关键词，金融股、消费白马股等也获得不少关注。

　　牛市来了？

　　在刚刚过去的第三季度，沪指一举突破3300点整数关口，创下一年半以来新高，市场活跃度也出现明显提升。受访投顾普遍认为，在完成有效突破后，四季度股指的上涨空间被进一步打开，但预计未来行情仍以震荡上行为主。

　　　　根据本次调查数据，共有80%的投顾看涨四季度行情，这一占比较上一季度小幅提升2个百分点，并创下最近多个季度内调查结果的新高，显示投顾对市场的信心进一步增强。

　　此外，在对A股市场的整体判断方面，共有65%的投顾认为目前市场已经进入“慢牛”或牛市阶段。不过，也有30%的投顾认为目前仍是反弹行情，但反弹动力仍存在。只有5%的投顾认为，目前市场反弹行情已接近极限。

　　还能涨多少？

　　在对股指的具体涨幅判断上，有62%的投顾认为，四季度上证指数累计涨幅应在5%以内，这一看法也符合今年股指较低波动率的特征。而有18%的投顾则明显更为乐观，其认为四季度沪指可能出现5%以上的涨幅。另一方面，3%的投顾认为沪指将在今年最后三个月内基本持平，只有18%的投顾认为四季度市场会出现回落。

　　　　由于上次调查中多数投顾的心理“门槛”3300点已被沪指顺利攻克，在四季度具体点位判断上，投顾普遍认为沪指重心将出现上移。共有53%的投顾认为，四季度沪指区间波动的上限为3500点附近，另有25%的投顾甚至判断，四季度沪指上限将突破3500点。与此同时，认为四季度沪指不会跌破3200点的投顾占比达到47%，这一选项也成为投顾的主流选择。

　　下一个热点是谁？

　　调查数据显示，超过六成的投顾看好四季度成长股的反弹行情。具体而言，共有42%的投顾预计，四季度市场可能出现“周期股、蓝筹股横盘震荡，成长股反弹”的格局，另有21%的投顾认为市场结构将是“周期股、蓝筹股回调，成长股反弹”。形成明显对比的是，上一季度合计仅有22%的投顾看好成长股行情。

　　　　基于上述判断，在选择四季度最看好的风格板块时，偏好成长性的投顾数量明显增加。其中，共有18%的投顾四季度最看好科技成长股，14%的投顾看好创业板蓝筹股，对应占比较上一次调查均有所提高。此外，分别有19%、18%的投顾四季度最看好金融股、消费白马股，相比上一季度有所回落。

　　同时，在周期股、蓝筹股的未来走势预期上，投顾总体延续了此前的乐观预期，但乐观程度有所回落。52%的投顾认为，随着供给侧结构性改革的推进，周期股基本面将持续向好，股价上涨有可持续性。40%的投顾表示，蓝筹股目前估值依然偏低，具有投资价值。这两项占比均较上一季度有所下降，显示出投顾对不同风格板块的偏好发生细微变化。

　　四季度该如何操作

　　　　调查数据显示，在判断四季度最有效操作策略的这一问题上，选择“寻找基本面好转的真正成长股”的投顾占比达到28%，较上一季度大幅提升13个百分点。同时，接近20%的投顾认为，“坚持价值投资方向”是四季度最有效的策略，对应占比也有所提高。而选择“灵活掌握主题性投资思路”的投顾占比则由此前的53%明显下降至40%。

　　在主题性投资方面，次新股由于流通市值较小、套牢盘有限等因素备受活跃资金关注。今年三季度，华大基因(300676)、中科信息(300678)等多只次新股更是在结束一字涨停板后，继续走出强势上涨行情。本次调查结果显示，31%的投顾认为，次新股板块已难现集体火爆行情。相比之下，次新板块中一些具有行业或商业模式稀缺性的个股有望获得资金青睐。