秦洪：短线缺乏涨升引擎 指数不振但不出现持续调整

　　秦洪看盘|短线缺乏涨升引擎：指数不振，但不会出现持续调整

　　金百临咨询 秦洪 来源：澎湃新闻

　　周四A股市场出现了冲高受阻的态势。其中，上证综指在午市后有所跳水，创业板指的跌幅超过1%。主要是因为新股与次新股的疲软，黑色金属股等资源股的不振。不过，银行股、券商股等大金融产业股有着一定的护盘动作，意味着A股短线调整空间不大。

　　热钱开始调整方向

　　周四A股市场的走势显示出当前A股市场的热钱有着调整投资方向的态势，主要是因为舆论导向略有转变。这主要体现在两点，一是在新周期方向，由于陆续公布的8月份经济数据显示出我国经济运行偏弱，所以，周期股的下游需求并未有根本性的改变。周期性产品价格上涨的基础并不扎实，甚至可以推断，周期股的盈利点其实在三季度已经确立。既如此，资源股等周期股的股价走势就迎来拐点，难有进一步涨升的空间。所以，近期热钱开始持续套现周期股。

　　二是在新能源汽车方向，有媒体刊登文章对新能源动力汽车的发展展开一定程度的反思。文中称：中国的汽车“去燃油化”正在进入轨道，而我们似乎还没有思考清晰，比如，有替代的必要吗？替代后会有多大的沉没成本发生？有多少既有资源资产会被浪费？虽然这些反思只是一种意见，但是，对部分热钱的操作会产生一定的压力。所以，新能源动力汽车板块在近期出现了较大幅度的波动，这也从一个侧面说明了已有热钱大面积减持新能源动力汽车产业链个股。

　　无清晰涨升引擎，A股进一步蓄势待发

　　由此可见，当前市场的热钱正在套现前期涨幅较大的品种，而此类个股又是A股主要指数在前期反复走高，尤其是上证综指形成中期上升趋势的核心引擎。比如说资源股、新能源汽车股均是上证综指的权重股、人气股。此类个股在前期的强劲回升，牵引着上证综指节节走高，接连突破了3200点、3300点的整数关口。但现在热钱开始减持，市场分歧加大，此类个股所代表的主线已经处于调整蓄势中，也就意味着A股缺乏清晰的涨升引擎，必然会进入到调整蓄势中。

　　只是目前A股市场的资金结构较前些年有了实质性的变化，就是拥有了证金、汇金等实力机构，其是引导着A股市场长期走势的核心力量。热钱主导的中短期的涨升引擎会影响着中短线的A股走势，但长期走势的引领力量是证金、汇金等实力机构。就目前来看，这些实力机构的战略目标就是引导着A股进入到价值投资的慢牛行情中。所以，当热钱主导的引擎相继熄火之后，证金、汇金等实力机构有着一定话语权的大金融产业股出现了护盘的态势，在周四反复活跃。其中，券商股借助于中金证券公司引入腾讯作为战略投资者的信息而反复活跃，成为短线A股的兴奋点，在一定程度上削弱了资源股、周期股回落的压力，所以，上证综指的跌幅要远远小于创业板指。

　　既如此，短线A股虽然缺乏涨升引擎，但仍然有着呵护A股长期走势的核心资金力量。所以，A股只是指数不振，但不会出现持续调整的态势，在3350点上方仍然有着一定的支撑力度。所以，在操作中，建议投资者仍不宜过于谨慎，仍可保持相对适宜的仓位。同时，跟随热钱迅速调整仓位方向，尽量减持前期热门股，转而低吸一些仍处于业绩高成长趋势且股价涨幅不是太大的品种，比如说煤改气概念股、芯片替代概念股、人工智能概念股等品种。