券商称周期股第二波行情将现 最看重四板块投资主线

　　券商称周期股第二波行情将现 最看重这四板块的投资主线

　　本轮行情上行动能，向二线周期蓝筹股，向三线成长题材股扩散，这与“国家队”持股变动相吻合，市场主线仍然以周期、白酒、大金融、苹果产业链为主

　　《投资者报》高方方/文

　　上周沪指围绕在3300点之上震荡调整，市场热点分散，周振幅为1.37%。对此，有机构分析师认为，市场短期承压，走出震荡调整之势，但仍处于合理范围，毕竟近期连续上涨积蓄了一定的获利盘，市场虽有抛压，但是还未引发集体恐慌，整体上升格局并未改变。在操作上，关注沪指下方3330点附近缺口的支撑；在板块方面，关注创业板中低估值、业绩增长的优质个股，但一定不要追高。

　　对于后市A股市场的走向，多数券商表示，随着沪指连续上攻，短期市场有获利盘了结的需求，不排除沪指在3300点反复震荡，洗盘休整逐步夯实。

　　东北证券(000686) 表示，经济企稳持续，则市场风格仍将主要围绕传统板块，而非新兴成长。创业板指数自8月以来跑赢主板主要是由于资金从周期流出，以及叠加市场情绪亢奋，表现为次新股等高弹性成长股上涨，而按照盈利、估值、市值三个因素选择的“中小创漂亮50”当时则跑输创业板，但近期这一情况出现改变。而经济超预期情绪不再，叠加政策对短期商品价格上涨过快的引导，以及存量资金市场下周期板块成交占比持续偏高，周期板块的配置性价比至少短期是下降的。消费和金融板块的配置更符合基本面环境的状态，随着金融板块成交占比也逐渐上升，消费板块的配置性价比仍然较好，家电、食品饮料、医药、商贸等板块均有望获得接下来的轮动机会。

　　华泰证券(601688) 表示，市场情绪有所转暖。受钢铁股三季报预告出炉，钢铁板块表现强势，带动煤炭、有色等类似“供给侧”逻辑股票上涨。对环保限产可持续的预期逐渐增强，未来还会依靠行政命令控价限产，对周期品逻辑认可提升，周期品的第二波行情即将出现。伴随而来的是国企改革和进一步的国进民退，在配置上，应当优选具有竞争优势的优质国企。要关注三四季度是否出现市场风格切换，以及成长股和民间配资情况，这都可能是风险偏好提升的先行指标。

　　华泰证券还表示，指数突破3300之后的空间还需要持续观察量能的变化，市场主线仍然以周期、白酒、大金融、苹果产业链为主。券商股的弹性大，会逐渐择机加仓。对于周期板块的上游，包括煤炭等和中游，包括钢铁电解铝等的持续性都比较看好，保险和银行长期看好，此外还会继续关注中报行情和优质次新股。

　　方正及银河证券建议投资者，逢低关注国改、券商、轻工及底部右侧放量股，控制仓位，不要追高。信达证券则表示，目前中上游行业的表现依然具备数据支撑，表现的空间依然存在，建议关注行业价格数据和库存数据。■

　　券商看盘

　　银河证券：

　　短期有获利盘了结需求

　　银河证券表示，近日两市迎来分化，总体是一个调整的走势，沪指持续收于3300点上方，印证了突破前期箱体的有效性，但市场热点较为散乱，多空分化明显，接下来市场压力并不轻松。同时由于处于重要会议前夕，市场上维稳和监管并存，这意味着股指连涨的概率较低，所以整体上还会是震荡反弹的格局。一方面沪指通过前几个交易日的上涨，涨幅较大，存在回调压力，并且从KDJ指标来看，目前有高位钝化的走势，短期指数或将迎来回调。另一方面在8月29日，整体市场出现缩量的情况下，银行板块上涨推动了沪指上行，沪指上行依赖于有限的资金在权重股上的博弈。在上证综指突破3300点之后，后续关注的焦点应是能否吸引增量资金持续入市。如果仍然缺乏增量资金进场，不排除沪指再度回到3300点附近震荡整理，后期需关注市场会否带来场外资金流入。

　　展望后市，随着沪指连续上攻，目前指数偏离5、10日均线较远，短期市场有获利盘了结的需求，要控制仓位，不要追高。

　　方正证券(601901) ：

　　战略性看多股市结构性牛市

　　方正证券表示，随着中报公布接近尾声，越来越多的迹象表明，“国家队”资金流向200多家中小创，尤其是中小创中的绩优蓝筹股受到青睐。除流动性、指数性、安全性因素外，细分子行业龙头盈利能力也是吸引“国家队”重返中小创的内在因素之一。本轮行情上行动能，也从之前“上证50”的单一性，向二线周期蓝筹股，向三线成长题材股扩散，这与“国家队”持股变动相吻合，它宣示了市场不变的投资理念，那就是“跌出来的机会，涨出来的风险”，这也是为什么我们在本轮行情中，一直坚持“左侧选股，右侧交易”的投资思路，并在实践中得到了市场检验。操作上，轻指数、重个股、不追高，逢低关注国改、券商、轻工及底部右侧放量股，回避股价高高在上的个股。

　　经过6年多市场出清，叠加“供给侧”改革和环保督查，中国经济正站在新周期的底部和起点上。新周期的核心是：产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。产能出清新周期对资本市场的含义是：战略性看多中国经济和股市结构性牛市，不要倒在黎明前。

　　信达证券：

　　周期股投资更应关注行业数据

　　市场在争议中不断前行，信达证券表示，虽然7月份宏观数据低于6月份，但市场对于经济周期的争论并未停歇。从市场演绎的角度看，不讨论是否进入经济新周期，而关注市场上数据变化，包括宏观和中观数据。当行业数据发生趋势性变化，则意味着市场的演绎逻辑发生改变，行情也会随之而变。

　　从宏观数据看，经济下行压力似乎逐渐加大，7月份数据相对6月几乎全面回落。从资金来源角度分析，受到债券融资下降等因素影响，下半年基建回落压力同样较大。但整体而言，目前7月经济数据仍然处于1~5月的中枢位置，鉴于2017年一二季度经济数据每月披露情况，市场也不乏分析人士认为，未来仍然存在向上可能。

　　信达证券表示，整体来看，目前中上游行业的表现依然具备数据的支撑，表现的空间依然存在。宏观数据较为滞后，微观盈利数据频率较低，建议关注行业价格数据和库存数据。如果数据出现趋势性改变，则投资者需要提高警惕。