员工持股计划悲催成绩单：逾五成被套 多家浮亏超40%

　　员工持股计划曾被认为是公司股价的“安全垫”，如今却不得不面对浮亏被套的局面。

　　6月20日，平潭发展、罗普斯金同时发布了员工持股计划展期的公告，平潭发展的员工持股计划浮亏近四成。

　　据中国证券报（ID：xhszzb）记者不完全统计，今年以来，已经有比亚迪、恰恰食品、天宝股份等16家公司在员工持股计划快到期时发布了展期公告，其中大部分公司的员工持股计划处于浮亏状态，多家公司浮亏已经超过40%，展期成为了众多公司员工持续计划避免真金白银损失的“缓兵之计”。

　　多家公司员工持股计划展期

　　平潭发展6月20日公告称，公司拟将2015年第一期员工持股计划存续期延长一年，即存续期展期至2018年8月20日。该员工持股计划认购鑫众23号资管计划的次级份额，并以18.7元/股的价格买入公司股票约480万股，占公司总股本的0.5%；因公司期间实施利润分配方案，购买均价折合为9.35元/股。

　　　　平潭发展6月20日收盘价为5.64元/股，意味着上述员工持股计划已浮亏近四成。

　　（平潭发展员工持股计划自2016年1月5日完成购买以来走势图）　　罗普斯金同日公告，公司拟将2015年第一期员工持股计划存续期延长一年。考虑到公司期间的利润分配方案，公司购买均价折合价为9.53元/股。公司20日收盘价为15.39元/股，浮盈比例为61%。

　　罗普斯金证券部工作人员表示，公司员工持股计划是浮盈的，展期一方面是基于对公司价值的认可，另一方面是由于七八月份为半年报窗口期，员工持股计划卖出股票受到限制，所以决定延期。

　　近期，已经有比亚迪、恰恰食品、天宝股份等多家公司公告员工持股计划存续期延期。据财汇大数据终端统计，2017年以来共有16家公司发布员工持股计划展期公告。

　　上述公司展期原因除了窗口期限制卖出外，其中大部分公司的员工持股计划处于浮亏状态，多家公司浮亏已经超过40%，展期成为避免员工持股计划亏损清仓的“缓兵之计”。

　　光一科技5月初就曾回复媒体，公司是因为员工持股计划被套才选择展期，暂时以时间换空间。5月3日，公司公告称计划第一期员工持股计划存续期延长至2018年4月23日。员工持股计划平均买入价为42.22元/股，最新股价复权后为23.03元，浮亏45%。

　　　　前两年高位建仓致浮亏

　　2015年、2016年A股行情走牛时，上市公司掀起了员工持股计划的浪潮，目前陆续到达存续期。随着市场出现大幅波动，如果上市公司未采取展期的方式，而是直接在二级市场平仓，参加持股计划的员工将直接面对真金白银的亏损。

　　当然，还有一些公司并没有这么“幸运”。由于员工持股计划的一些内置条款导致无法展期，公司员工持股计划不得不到期清仓，亏损由员工自己买单。

　　金运激光5月11日公告，公司第一期员工持股计划依托的“鑫众18号集合计划”所持公司68.15万股股票已全部出售。员工持股计划购买均价为53.83元/股，由于公司近年来没有进行高送转，以18.55元/股的出售价格估算，金运激光员工持股计划亏损比例超过65%。

　　　　事实上，公司4月份曾尝试过将员工持股计划展期，并发布了“关于第一期员工持股计划展期”的公告。但公司后续公告称，根据证监会2016年施行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》要求，“鑫众18号集合计划”到期后无法在原有结构下展期，因而决定到期结束。

　　投行研究院研究总监邓伦发认为，2015年至今市场出现了大幅的波动，账户计划出现浮亏是一个比较正常的情况。员工持股计划是一个正常的市场化投资行为，投资者看好标的企业标，和需要承受的风险是一一对应的。除非企业大股东私下和员工有兜底协议，否则可能只有个别企业会提出承担部分员工的优先资金，其他大多数企业会以展期的形式处理。

　　逾五成员工持股计划浮亏

　　员工持股计划曾经被认为是公司股价的“安全垫”，从而受到市场追捧。不过在最近一批刚刚完成员工持股计划建仓的企业中，大多难逃“一买就套”的尴尬局面。

　　新研股份6月19日公告，新研股份本次第二期员工持股计划已完成股票购买。本次员工持股计划已通过二级市场购买的方式累计买入公司股票 3680万股，占公司总股本的 2.47%，成交均价为 15.64元/股。以截至6月20日收盘价14.15元/股计算，目前员工持股计划浮亏9.5%。

　　　　根据WIND数据统计：

　　截至6月20日，2017年两市共有69家上市公司完成了员工持股计划。其中，有38家公司复权后的当前股价不及员工持股成交均价，占比达55%。兆新股份、智慧松德、万润科技等12家公司，目前股价较其员工持股平均价格折价已超过15%。九鼎新材已经浮亏33.6%。

　　邓伦发表示，未来员工持股计划的实施还是要看相应公司标的的资质。实际上落地还是看对于企业业务发展本身是否看好。如果单纯作为一个市值管理题材，员工持股计划已经不像以前那样让市场趋之若鹜了。