5月产业资本净增持近13亿元 次新股迎来反弹契机

　　原标题：5月产业资本净增持近13亿元

　　□本报记者 张怡

　　从5月数据来看，产业资本出现大幅增持。从历史经验来看，增持是较精准的领先指标，券商人士认为，市场或在节后逐渐企稳，6月份应该没有之前预计的悲观。

　　　　市场短期企稳可期

　　从增减持的情况来看，5月以来，A股市场中二级市场重要股东合计净增持接近13亿元。与之相比，3月和4月净减持金额分别为19.65亿元和20.85亿元。5月共有276只个股获得净增持，合计净增持额度为152.21亿元；而同期有167只个股遭遇净减持，合计净减持额超过139亿元。个股方面，新日恒力、金科股份和康美药业的净增持额度最高，分别为16.07亿元、14.80亿元和10.96亿元；相对而言，大华股份、尔康制药和美的集团的净减持金额最高，分别为12.83亿元、11.50亿元和10.56亿元。

　　天风证券首席策略分析师徐彪指出，从历史上产业资本增减持的数据来看，其对于A股市场的走势具有强领先性。其一，企业部门及其重要股东、高管比其他投资者更了解公司的运行情况，因此这些股东可以更早对公司未来一段时间的经营情况做出判断，当股东和高管们发现公司股票开始具备投资价值时，他们就成为市场上的价值发现者，并最先开始增持公司股票。其二，企业部门及其重要股东、高管的风险偏好，要显著高于市场上其它参与者。风险偏好更高的企业部门在配置这类高风险资产时，拥有更高的倾向、比例和力度，而当相对于企业价值，其股票出现过度下跌后，企业部门的重要股东和高管比其它投资者也都更敢于“大举抄底”。

　　徐彪认为，在本次新规出台前，A股中已经出现产业资本增持的明显迹象。未来在更多减持被新规限制后，市场短期的企稳和反弹可以期待。

　　　　次新股迎来反弹契机

　　据Wind数据，2017年以来，A股市场中第三季度和第四季度的限售股解禁数额较大。广发证券首席策略分析师陈杰认为，减持新规以及央行对流动性的最新表态，有助于缓解短期市场的恐慌情绪，6月股市可能没有大家之前想得那么差。

　　招商证券指出，进入六月份之后，是中报的业绩预期阶段，只有业绩估值比才是王道。从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的影响将出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升。因此，建议投资者聚焦半年报可能超预期的细分领域。

　　招商证券建议投资者关注两条布局思路：一是周期品中供给受限的细分领域；二是消费升级，基于今年以来居民可支配收入的上升带来消费增速同比明显提升，具备消费升级属性的（非地产相关）是另外一个业绩可能超预期领域，例如品牌服饰、轻奢、游戏、影院、旅游、医疗服务和器械、零食等。

　　徐彪建议投资者关注央企建筑板块，其中建筑行业中的大央企是混改预期较强的板块，并且过去一个月的股价调整已经又让估值回到可以配置的水平。同时，新规加入对于持有IPO股份的股东限制，3个月减持不得超过公司股份1%，这一限制有利于减轻次新股的解禁压力，次新股过去两个月调整超过30%，目前看已迎来不错的反弹契机。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦指出，短期内新规有望大幅改变市场情绪，形成较强利好。中长期来看，白马股、价值龙头将获得更多投资者青睐。