国金点评特朗普泄密门如何影响A股：市场或顺势降温

　　国金策略李立峰团队

　　简评“特朗普泄密门事件”及A股影响：辨别“政治噪声”，全球“特朗普交易”顺势降温

　　主要观点：

　　1、特朗普政治风波冲击全球股市，特朗普交易行情大幅降温。周三美三大股指集体大跌，纳指创11个月来最大单日跌幅，道指、纳指、标普分别收跌1.78%、 2.57%、1.82%，其中“科技股、金融股以及基建股指数”成为受灾区；欧洲三大股指也随之收跌；

　　2、避险资产（黄金）大涨，美债走高，VIX指数大幅上扬50%，美元指数下跌。纽约黄金期货价格上涨1.8%；美债价格走高，收益率下降；恐慌指数VIX涨破15关口，创4月21日以来盘中新高，也是去年英国公投脱欧以来的最大单日涨幅；美元指数连跌六日；

　　3、特朗普陷入“妨碍司法公正”与“泄密门”事件，所谓的“弹劾”，其仅仅还“只是说法”而已，其实施的可能性依旧很低。目前多个政府要员已对特朗普表达不满，有一位美国会议员呼吁弹劾特朗普，称其“妨碍司法公正”。根据PredictIt网站，特朗普今年被弹劾的概率已翻了一倍，从19%飙升至29%。但客观上讲，只要共和党还掌控着国会众议院，那么任何有关特朗普将遭到弹劾的说法就仍将“只是说法”而已。而即使民主党能在2018年掌控众议院，参议院也仍旧至少需要三分之二的多数票才能宣告特朗普“有罪”的；

　　4、“特朗普政治风波”加重了市场对其推进大规模经济刺激计划能力的忧虑，“特朗普交易”顺势降温。市场真正应该重点关注的问题不该是特朗普是否能够保住其总统职务，而是他的“大规模财政刺激”政策议程将可在多大程度上延续下去？美国股市今年以来一直都呈现出上涨走势，定价的重要因素除了美股盈利不错以外，市场寄希望于特朗普政府将会调低公司税。但最新的这场危机进一步降低了金融监管法案在两党支持下获批的可能性；而与此前提出的计划相比，税收改革很可能将会变得更加有限，后续继续观察；

　　5、辨别“政治噪声”，非“政治风险”，更多是归结于全球“特朗普交易”顺势降温，A股也不例外。

　　国金策略（李立峰/樊继拓/魏雪/艾熊峰等）