停牌股上演复牌跌停潮？私募：重组概念不要刻舟求剑

　　停牌十多天的信邦制药在5月10日晚公告称，公司实际控制人张观福将其持有的公司21.04%股份全部转让给西藏誉曦。但信邦制药股票5月11日复牌，股价早盘就大幅走低，截至收盘跌停。

　　实际上5月以来，随着大盘震荡下行，A股多只股票复牌后股价大幅杀跌，甚至部分个股出现连续跌停。其中\*ST昌九自复牌之后就出现7个跌停，接盘方还未完成股权转让就已浮亏六成。

　　停牌股复牌“跌停潮”起

　　停牌十多天的信邦制药在5月10日晚发布公告称，控股股东、实际控制人张观福已与西藏誉曦创业投资签署股份转让协议，张观福将其持有的公司21.04%股份全部转让给西藏誉曦，转让价格为8.424元/股，较公司停牌前收盘价折价10%，转让价款总额为30亿元。转让完成后，西藏誉曦将成为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为朱吉满、白莉惠夫妇。信邦制药股票5月11日起复牌，但早上开盘信邦制药就大幅走低，截至收盘跌停。

　　每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，5月以来，已有国际医学、扬子新材、王府井、山东如意、中源协和等公司发布终止重大资产重组的相关公告。其中国际医学向王府井转让全资子公司开元商业100%股权的的重组事项告吹，而国际医学复牌后已经出现连续三个跌停了。此外，扬子新材在复牌后也出现两个“一字板”跌停，还有山东如意出现两个跌停之后又连续下挫。

　　而随着大盘的震荡下行，A股多只复牌股股价杀跌，甚至部分个股还上演了连续跌停。对此有私募人士在朋友圈表示，目前A股市场连续下行，市场风险加剧，市场对于利好消息都很谨慎更别说利空消息了，一旦有风吹草动都会引发股价下挫。此外在加强监管的背景下，重组可能的套利空间正在变小，要注意规避那些已亏损严重而希望通过并购重组“保壳”摆脱困境的公司。

　　*ST昌九接盘方遭遇浮亏

　　大股东转让股权的个股近期也摆脱不了复牌下跌的命运，每经投资宝（微信号：mjtzb2）发现，*ST昌九自5月2日复盘以来，*ST昌九一直走在股价逼近跌停的下跌路上。截至5月11日，该股8个交易日累计跌幅已达32.73%，其中出现7个跌停。值得注意的是，历经多次“卖壳”的*ST昌九如今找到的接盘方，若按照公告披露的约定交易价格计算，接盘方目前至少已亏损69%。

　　据*ST昌九公告，江西航美传媒拟以不低于14.32亿元的价格收购江西昌九化工集团100%股权，目前已缴纳4亿元保证金。而*ST昌九5月6日发布公告称，将对部分关键内容修改。其中在4亿元的资金来源上，表述为“4亿元交易保证金为航美公司及控股股东的自有资金。未来航美公司不排除向其控股股东及其关联方、金融机构依法筹集部分收购资金。

　　值得注意的是，江西航美还没把股权拿到手，但已出现不小的浮亏。昌九化工集团目前持有*ST昌九4398万股的股份，如果按照14.32亿元的交易价格，则每股交易价格约为32.56元。而*ST昌九5月2日复盘后经历一波猛烈下跌，截至5月11日收盘，*ST昌九已跌至10.08元，这意味着江西航美将浮亏69%。

　　广东辰阳投资告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），在弱势市场中，资金风险偏好降低，流动性明显变弱，叠加当下监管风格取向和IPO扩容，重组等资本运作事件很难再取得过往的超额收益。不同的市场环境下需要对原有的盈利模式进行重新审视，在当下应避免落入刻舟求剑的困境中。现在监管严格，市场走势也不好，导致“壳资源”的贬值速度也在加快，对应在二级市场也不再像之前那样受到市场的关注，目前市场垃圾股估值重心都开始大幅下移。

　　责编 祝裕

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