券商看市：反抽力度不足？关注量能变化

　　券商分析认为，当前对流动性不宜过度担忧，短期市场弹性仍在，操作上波段操作为宜。后市来看，国内外诸多因素仍将有利于提升风险偏好，建议围绕“区域规划、消费升级、产业政策”三条思路配置。

　　市场并未摆脱破位下行风险

　　招商证券（600999）认为，近日市场持续下跌，从技术上看，昨天反抽在破了3150后发生，力度并不强，且当天的跳空缺口未能回补，反而是弱势的创业板率先超跌反弹，这是信心弱的表现；不过毕竟反弹放了量这是好的一方面。后市仍重点关注反抽5日均线量能配合的情况，若出现反弹缩量或短期内不能快速收复5日均线，则要警惕破位走出双顶形态的风险。

　　从资金流向观察，沪股通结束连日净流出转为净流入，央行本周持续释放流动性，央行明确银行可不再严格执行跨境人民币结算收付1：1的限制，市场对流动性的担忧或存在过度之嫌。

　　整体而言，市场在连续下挫之后终于在最关键的位置迎来反弹，但力度并不理想，并未摆脱破位下行的风险。超跌反弹和情绪偏好的修复可能是不持续的。短期市场弹性仍在，建议重点关注兼具主题投资和基本面机会的大环保和交运板块，波段操作为宜。

　　春季行情延续维持“金三银四”观点

　　国金证券（600109）认为，后市来看，诸多因素仍将有利于提升风险偏好。

　　①美元高位震荡，人民币贬值压力减轻，热钱流出压力大幅缓解；

　　②经济景气度高点已现，但经济亦不存在失速的风险；企业盈利，特别是周期板块盈利向好；

　　③地产实物配置需求下降；

　　④四月为“美国不加息”的时间窗口期；

　　⑤监管思路清晰，以保护中小投资者利益为主，净化市场环境等；

　　从资金对“雄安新区、粤港澳大湾区、内蒙古70周年庆”等主题的追逐来看，当前投资者对A股风险偏好并不低。站在当前时点，“小阳春”行情依旧具备，维持“金三银四”偏乐观观点。

　　行业配置上，主要围绕“区域规划、消费升级、产业政策”这三条思路来配，分别对应“港口、环保、钢铁、工程机械、电网设备、白酒、家电、汽车电子、锂、三元材料、半导体”等。

　　主题方面，建议重点关注“雄安新区（国家大战略）、一带一路（国家战略，建筑受益）、央企混改（民航、军工）、PPP、新疆基建、新能源汽车产业链”等。