"雄安"一字板买不进? 需求侧爆发或开启新周期

　　厉害了我们的雄安新区概念股！简直是锣鼓喧天，红旗招展，涨停看齐！一般来说，对于大项目建设的题材，基本都是基建开路，这也成了资本市场的炒作逻辑。

　　因此相比于第一天的一哄而上，第二天就开始有所分化了，一些“伪概念股”纷纷打开涨停，而封单量居前的则依然是基建类个股，比如金隅股份、冀东水泥、新兴铸管、河钢股份等。

　　不少业内人士均表示，按照这样的封单量，两个涨停是止不住的，而普通投资者想排队买入几乎也是不可能的事。眼看着要错过这波行情，不少投资者灵机一动选择了通过基金进行曲线投资的备选方案。

　　但是，市场上跟基建相关的主题基金也有不少，究竟哪些更有看点？又有哪些更值得参与呢？

　　短期存套利机会

　　可能很多投资者首先想到的是重仓雄安概念股的基金，但其实不少基金也只押中了其中一两只，受益并不是很明显。值得注意的是，在场内，有一只LOF指数基金却是连续两天涨停，一点不逊色于雄安概念股。这只基金其实就是目前市场上唯一一只基建主题指数基金——信诚基建工程（165525）。

　　而当LOF基金连续涨停，敏锐的投资者已经意识到这里面或许就有套利的机会存在了。众所周知，当LOF基金二级市场交易价格与基金净值的价差 >交易费用（包括申购费、二级市场交易费用等）时，理论上就可进行申购套利。

　　具体来看，信诚基建工程跟踪的是中证基建工程指数（399995），昨日该指数涨幅达2.51%，信诚基建工程昨日收盘价为1.537元，根据集思录的最新估算数据，该基金目前溢价率已高达14.07%。

　　数据显示，该基金场内申购费率最高1%，部分券商仍有场内申购优惠（二级交易费用示券商而定，一般不超过0.3%），扣除费用后仍存在明显的套利机会。

　　即投资者可通过券商资金账户，选择“场内基金申赎”，输入要申购的基金金额即可；T+2交易日，基金份额将到账，当天开始可以在场内卖出。比如，投资者在昨日（周四）下午3点之前场内申购信诚基建工程的场内，下周一基金份额到账，当日可以卖出。

　　当然，如果投资者是通过场外申购的方式，即通过信诚基金官网或者代销机构申购，那么等T+2基金份额到账，再申请转托管至场内，最快T+4日才可在场内卖出。

　　需要提醒的是，对于LOF基金申购套利的投资者，需要承担申购基金到卖出之间的市场波动和折溢价波动，存在一定风险。

　　需求侧爆发或开启新周期

　　即使抛开短期套利机会不说，其实不少投资者今年以来也都注意到，基建板块的活跃度也在不断提升，特别是之前新疆板块的部分基建题材个股，已经走出了非常抢眼的格局。

　　基建个股的走强在一定程度上，也同样带动了相关主题的基金上涨，公开资料显示，信诚基建工程（165525，LOF）2016年净值涨幅达20%，而今年以来，该基金净值的阶段涨幅竟然已经达到10.22%。

　　可以看出，就算短期不考虑雄安新区的“锦上添花”，单单“一带一路”等相关题材，对于基建板块的利好也是非常显著，而且已经有一定的持续性。

　　对此，信诚基建工程的基金经理杨旭也表示，“雄安其实是政策上的大幅超预期，建新城会带动需求，这可能会是新周期开始的一个起点。而如果一旦新周期开启，就会出现配置转移的过程，比如从消费转向基建这些周期类行业上。”

　　值得关注的是，方正证券首席经济学家任泽平在近期的报告中也指出，“目前中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上。新周期新在供给出清、需求复苏和新周期开启，中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能和通缩，行业集中度提升，剩者为王。由于实际贷款利率仍处于历史低位、出口复苏、制造业投资改善、房地产投资回升、基建超预期等，将对冲库存回补接近尾声的影响，需求复苏持续的时间和力度超预期。”

　　如果真是如此，那么“雄安概念”点燃的或许就不仅仅只是基建板块，真正被点燃的或许就是整个需求侧的爆发。

　　而杨旭同样认为，“我们也觉得能够看到需求侧的变化。之前都认为库存周期结束，不会进入一个新周期，大家主流的配置都是在新周期不开启上面，所以大家配的都是蓝筹、消费类，如食品饮料、家电等板块。但随着补库存尾声，如果需求持续超预期的话，则会是新的投资机会。而且现在看新周期的观点还比较少，市场的主流配置还不是按新周期来，因此目前进行配置是属于风险收益比很好的一个投资机会。”

　　文/安安

　　市场有风险，投资需谨慎