任泽平继续唱多股市：每一次回眸都令人心动 每一次回调都值得买入

　　任泽平

　　美联储加息靴子落地，美股商品上涨，我们重申经济复苏持续时间和力度超预期，A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革。每一次回眸都令人心动，每一次回调都值得买入。

　　为什么我们的观点与众不同？自去年四季度以来，市场上重回衰退和通缩的观点此起彼伏，作为这轮行情最早最坚定的推荐者，我们在2016年4季度市提出“买股票抗通胀、买抗通胀的股票”、看多股市看空债市，2017年初提出曙光乍现、中游崛起、新常态新周期新牛市、债市仍需等待，2月下旬以来推荐低估值真成长。

　　为什么我们的逻辑与众不同？由于实际贷款利率较低、出口复苏、制造业投资改善、房地产投资回升、地方政府换届后基建投资冲动等，实际GDP增速L型、名义GDP增速U型，维持中期战略看多A股结构性牛市=新周期+低估值真成长判断。旗帜鲜明将周期进行到底，更为重要的是供给出清企业业绩持续改善“新5%比旧8%好”，剩者为王，强者恒强，寻找中国的漂亮50。从中长期角度，中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，我们正站在新周期的起点上，未来已来。