上周产业资本净减持逾39亿元 A股暖行情望延续

　　□本报记者 张怡

　　面临资金面收紧、解禁减持大潮，春节红包行情并未爽约，甚至超出了市场预期。主要市场指数均在春节前后表现良好。在量能温和放大的情况下，A股市场产业资本也开始蠢蠢欲动。据上市公司在2月5日至10日之间的公告，A股获得二级市场重要股东净增持逾6亿元，不过11日世纪邮轮等个股发布了大额减持公告，将这一情形扭转。短线来看，乐观情绪升温仍在延续，本周解禁压力有所减弱，暖行情韧性较强，不过产业资本趁机减持可能会抑制部分个股行情演绎，短线仍然需要警惕。

　　节后红包出现 产业资本躁动

　　尽管春节之后，A股市场就面临着央行上调公开市场利率的挑战，但是行情表现的韧性十足，短暂休整之后便迎头赶上，春节之后的红包行情如期出现。上周沪综指一周上涨1.8%，量能稳中有升，创业板指一周上涨1.49%，成长股开始活跃。29个中信一级行业中，除了石油石化板块外均有不同程度的上涨。Wind概念板块中除了5G指数外，均实现累积正涨幅。

　　在这个过程中，资金的力量自不待言。其中，产业资本出现净增持状况，成为了增量资金的一个重要来源。据Wind资讯数据，上周共有116只个股公告发生二级市场重要股东增减持，其**有47只个股获得净增持，而有61只个股遭遇净减持。

　　世纪邮轮在2月10日晚间公告的净减持额度最高，达到38.03亿元，而其他个股的净减持金额均不超过9亿元。不过，世纪邮轮的这一减持行为发生在1月20日至2月10日之间，净减持行为主要集中在春节之前。由于世纪邮轮属于休闲服务行业，使得这一行业板块的净减持额远超过其他板块。

　　实际上，在世纪邮轮的拖累下，上周整体A股市场公告的二级市场重要股东的行为从净增持变为净减持，合计净减持额度达到39.61亿元。除了世纪邮轮之外，银泰资源、汉森制药、特尔佳和云意电气的净减持额也均超过亿元，位居前列。

　　从净增持的个股来看，新黄浦、金融街这两只地产股最受股东青睐，分别获得逾3.88亿元和3.56亿元的净增持额度，天目药业、康力电梯、海普瑞、浙江永强和东港股份的净增持额度也均超过亿元。

　　　A股有韧性 暖行情望延续

　　近期A股行情的上涨可谓是扛着压力前行，总体演绎超出预期。在资金面收紧预期、解禁减持等压力下，行情上周的演绎激发了乐观情绪的升温，热点逐步增多，有助于稳定的暖行情在2月延续。

　　实际上，解禁股的增多，曾经一度引发A股市场投资者的担忧。从2016年底以来，A股市场解禁进入放量区间。据Wind数据，2016年12月份的解禁市值合计超过了3252亿元，为阶段高点。而后，今年1月和2月的解禁股数均超过180亿股，市值分别超过2444亿元和2359亿元，3月的解禁市值合计也在2006亿元上方。

　　不过本周二级市场的解禁压力暂时缓解，给市场赢得喘息时机。2月13日至17日，两市共有26家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计10.22亿股，占未解禁限售A股的0.13%；市值为252.78亿元，占未解禁公司限售A股市值0.21%。两市解禁股数量比前一周41家公司的42.29亿股，减少了32.07亿股，减少幅度为75.83%；解禁市值比前一周的640.46亿元，减少了387.68亿元，减少幅度为60.53%，为2017年年内第六低。

　　同时，超预期的行情演绎，使得券商对A股后市的看法进一步乐观。海通证券指出，央行上调公开市场利率后市场不跌反涨，说明前期下跌已经消化相关利空。回顾过去十年，二月初到两会结束前市场多数上涨、结束后分化明显。目前处于政策暖风期，近期深港通及沪港通北上资金流入大幅增加，显示市场情绪渐好转。春季行情已经在路上，建议聚焦政策主线，如国企改革、“一带一路”等。

　　国金证券指出，面对“央妈”新年伊始的“政策利率”出手，“小阳春”行情如期延续。后市，诸多因素将有利于提升风险偏好：一是近期美元弱势，人民币的升值，热钱流出压力大幅缓解；二是利率工具使用将暂现真空期；三是A股年报披露步入密集期，上市公司盈利好转趋势有望延续；四是市场对中央“两会”的改革憧憬预期；五是地产实物配置需求下降，资金的回流等。建议投资者的配置主线仍在“涨价”与“改革”偏蓝筹。