兴业证券王德伦：春节前后市场缩量止跌 或迎来“红包行情”

　　上周A股市场长针探底后逐步企稳，兴业证券策略王德伦团队指出，短期市场对资金面及股市流动性的预期均有改善，春节前后或迎来“红包行情”。

　　对于行情的持续调整，特别是创业板的大跌，王德伦指出，年初以来，投资者对流动性的悲观预期导致市场走弱；市场对创业板的认知偏差（仓位结构和筹码分布、业绩雷区、筹码稀缺性）处于修正过程中，创业板也进一步调整。

　　但是，上周出现了一些新的变化。王德伦认为，一是，央行释放“暖意”有助于缓解春节期间的流动性缺口，同时或将改善金融机构对资金面的悲观预期；二是，新一批IPO募资规模继续下滑，证监会在发布会上表态将进一步限制再融资中的过度融资、频繁融资，以上有助于缓解股市的流动性压力；此外，年初的调整后，投资者情绪也由乐观亢奋转向谨慎。流动性改善的正向预期差可能推动市场风险偏好修复。因此，春节前后市场缩量止跌，市场情绪恢复平稳后，短期可能迎来“红包行情”。

　　短期内，王德伦建议关注近期地方两会议题密集，同时受益于上海国改提速的国企改革主题、习总书记在达沃斯论坛上发表相关讲话等催化事件带来的“一带一路”投资机会，以及C919首飞在即带来的大飞机主题。此外，随着一号文件的出台时间（1月底或2月初）临近，可关注土地流转、农垦改革以及农业供给侧等相关农业主题。