西南证券罗栗：2017年投资应遵循的四大投资逻辑

　　近期市场出现了暴跌，后期走势如何还需观察，如果出现反弹再下跌，则大盘中期走势堪忧；如果反弹很弱并持续下跌，或许就是一个“黄金坑”的再现。

　　回顾2016年，我们的最大的感受是，延续多年的投机理念在现实中遭遇重创，特别是对于“小、新、高”的操作模式，一度成为埋葬投机者的坟墓，这时的投资者，最需要的是重新梳理市场的高效投资模式，以此适应未来的市场。从管理层的思路来看，希望稳健的慢牛行情，希望证券市场回到投资的本源，改变市场主要依靠资本利得的投机主流。因此，投资者应该认真反思过去一年来的投资成败，重新梳理投资逻辑，以适应2017年的投资环境。

　　具体方面：第一，2017年一定会延续2016年的强监管背景，在打击投机方面不吝重手，所以，如果是以短线投机为主的投资者，在介入时要改变时时追涨、追热的手法，短线适度追涨，即个股刚刚启动之时，结合当时市场的投机氛围再行决定是否追涨；或者在暴跌缩量之后低吸抓反弹。风险管理方面严格遵守止损和止盈纪律。第二，不管是短线还是长线，投资者皆需要仔细研究个股，特别注意低估值个股，在目前风险偏好普遍较低的情况下，选择业绩稳定、现金分红优厚的个股做中长期配置，或者做阶段性投机。第三，回报率要看淡一些，风险率看高一些。不过分追求高回报，能够获得高于固定收益类产品的收益便可以满足。第四，由于新股发行逐渐密集，2017年也会保持较高频率，可以选择波动率极小、业绩分红稳定的股票做新股申购底仓配置，通过打新获得超额收益也不失为一种好的投资方法。