道达投资手记：放量大跌，是否意味着中期行情见顶？

　　原标题：道达投资手记：放量大跌是见顶？“老司机”其实这样看

　　昨天，A股市场遭遇“黑色星期一”，更值得注意的是，昨天市场大跌还伴随着明显的放量。这是否意味着中期行情见顶？究竟是什么原因，引发了市场的暴跌？

　　首先，达哥曾在“道达号（微信号：daoda1997）”中说过，险资举牌概念彻底“降温”，做多的主力部队都熄火了，大盘股的调整在所难免。昨天的大盘股，除了银行股还在护盘，其他的板块都出现大跌。

　　其次，国债期货继续大跌，昨日10年期国债期货主力合约暴跌1.05%。其实，11月下旬，达哥就已经给大家提到过这一点，并提醒大家，这是货币收紧的信号。不过，当时由于市场比较强势并未理会这一不利因素，很多人也没有引起重视。现在，这一因素开始与其他利空因素形成共振了。

　　另外，美国总统大选获胜的特朗普，近期的一些言论有些出乎意料，让很多人对他未来的政策感到看不懂，因此引发了市场的担忧。在这种情况下，有一些主力资金选择暂时离场避险，也是情理之中。但我认为，特朗普真正上任之后，他的政策会是怎样，现在谁也说不清。

　　接下来，昨天市场的放量，究竟意味着什么？放量大跌，是否意味着中期行情见顶？

　　在我看来，放量大跌，意味着筹码松动，虽然抛盘很重，但同时说明，承接的力量也是很大的。其实，真正杀伤力比较大的长阴线，是缩量的大跌，说明接盘非常弱。比如，2013年沪指向下突破年线，当时都是缩量大跌的。

　　而昨天大盘是在上升趋势中，出现放量大跌。我个人认为，如果判定现在的行情是一轮中期反弹行情，那么放量下跌，并不一定就是见顶的信号，沪指前期高点3301点，也不一定就是这轮行情的高点，未来三个月到半年时间，再次突破高点的可能性依然存在。

　　昨天，沪指虽然小幅跌破了10周均线（3166点附近），但这一周行情还没完，未来几天还是有可能收回来的。同时，沪指维持在年线上方（3040点附近），且中长期均线维持多头排列，所以，只要能守住年线，整个市场的趋势，依然可以看作是多头主导的市场。

　　而在仓位控制上，首先，五成仓位依然是合适的，现在还没有到加或者减仓的时机。未来何时加仓或者减仓？加仓，要等待大盘稳定之后再说，而减仓，则需要确定技术上趋势已经被扭转。目前来看，上述两者都不满足，所以暂时保持五成仓位不变。之所以前期达哥不追涨加仓，就是觉得虽然我们看好市场，但行情不会这么轻易就上去了。

　　其次，即便是五成仓位，依然要进行结构优化。此前达哥也一直在强调，大盘的调整，是优化持仓结构的机会。如何优化？在仓位可控的前提下，标准很清晰，就是汰弱留强。一些能够守住年线的强势股，可以保留，但破位的中小盘股，要坚决离场。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：五成

　　今日仓位计划：五成（不变）

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。