道达投资手记:保险资金不再高举高打 产业资本搅动A股市场

　　昨天，A股市场小幅下探之后，下午展开了反攻。最终，上证指数上涨22.59点，以3222.24点报收，重新站上3200点关口。不过，成交量并未明显放大，沪市成交1894.4亿元，资金紧张局面并未得到改善。

　　近期市场的持续缩量，其实很重要的原因，是以险资为代表的金融资本近期开始偃旗息鼓。但是也就在这个时候，一批产业资本却开始跃跃欲试了。而在产业资本的搅动下，也使得A股市场并不冷清。

　　最近两天，达哥反复提到过，如果大盘足够强劲的话，沪指调整到3200点附近，就应该差不多了。而昨天，沪指最低下探至3189点附近，然后就开始缓慢攀升。到了下午，举牌概念股多数止跌反弹，“中字头”个股也开始回升，市场展开了温和反弹。

　　虽然沪指涨超20点，但感觉力度还是不够大，收盘点位仅仅比周一盘中的高点高出几个点，而当天留下的30多点的缺口，也只回补了一小部分。

　　所以，接下来要想完全回补缺口，多方还需要更多努力才行。多方要努力，靠什么，还是资金说了算。而本周开始，保险资金很明显不敢再激进地高举高打了。不过，产业资本却开始搅动市场。

　　昨天，盘中涌现出来的一个新热点，那就是商业连锁板块突然成为市场关注的焦点。从个股来看，三联商社、三江购物、快乐购、步步高、百大集团和天虹商城6只个股涨停。另外，永辉超市、广百股份、华联综超、红旗连锁等不少个股涨幅超过6%。

　　对于这个板块，在过去几年，整个行业都是在走下坡路。究其原因，自然是受到了电商兴起的冲击。过去几年中，由于互联网购物模式的深入人心，实体店的商业零售额长期下滑。现在说到买东西，很多人都会选择网购，实体店成为“试衣间”。

　　那么，为什么突然之间，商业连锁板块开始有了复苏的迹象？我个人认为，这个行业要想有所转变，必须要和互联网有越来越深入的融合。其实，这几年来，不少公司也在进行这样的尝试。一个行业，只要有了商业模式的创新，就必然会重新成为大家关注的焦点。

　　而近期，产业资本的介入，成为商业连锁板块一个重要的催化剂。就在前不久，阿里巴巴入股了三江购物，引发了三江购物股价连续暴涨。11月，三江购物累计涨幅104%，12月份以来，该股涨幅已达32.88%。很明显，三江购物成为了近期商业连锁板块的领头羊。

　　和保险资金的举牌有所不同，产业资本如果介入到资本市场上，那么出发点可能是不一样的。保险资金的举牌，主要目的还是财务投资，一般不会对上市公司实际业务产生重大影响。而类似于阿里收购三江购物，产业资本的介入则可能对上市公司的生产经营活动带来更深层次的影响。

　　当然，对于普通投资者而言，达哥认为，如果对自己短线炒作功夫没有太大把握的话，在选择买卖点这问题上，还是具有一定难度。毕竟，这个板块，近期涨幅还是比较大。

　　最后，再说一下连续几天的缩量。由于主力机构保险资金都“收手”了，所以缩量是很容易理解的。但是，如果一直缩量，大盘还能保住现在的点位，甚至是逐渐回补缺口，那么我们依然可以认为，当前行情维持了前期的强势特征。如果未来产业资本继续涌入股票市场，那么一些新的热点，就有可能继续涌现。而近期的调整行情，也有可能因此得到逐渐化解。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：五成

　　明日仓位计划：五成(不变)

　　特别说明：

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。