研究集粹:推荐把非银、有色、机械作为进攻性配置

　　市场回顾:上周上证综指下跌0.55%,创业板指下跌1.11%,两市日均成交额维持在6100亿元附近,较前一周减少250亿元。从申万一级行业上看,建筑装饰、家用电器与钢铁表现最佳,采掘回调幅度最大。

　　宏观关注:我们预计12月接下来的时间内稳汇率、稳流动性将成为主旋律,央行并非希望营造钱荒。但稳定需要时间,资金面的波动预计还会存在。接下来临近年末,市场将进入资金面惯性紧张阶段,加上今年春节早于往年,资金面本身可能出现超过正常季节性的紧张。我们认为12月接下来的时间稳汇率、稳流动性应该是主旋律。

　　金工观察:收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500得分6分,短期动能不足带动中期动能走弱,中性震荡;创业板指得分4分,震荡走弱,弱于HS300和ZZ500;HS300得分8分,温和走强。基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为一致看多;沪深300判断为震荡;ZZ500判断为震荡;上证50判断为震荡。

　　策略推荐:上周两市成交额小幅下降,博弈/存量指标预计回落至0.41,市场仍处在存量向增量切换的关口。从百度搜索指数观察,增量资金入场信号还不明确。在增量流入不足的情况下,市场有缩量进行整固的需求。推荐把非银、有色、机械作为进攻性配置,在短期板块轮动机会上关注医药生物、计算机、国防军工板块,主题策略方面推荐关注东北振兴、国企改革、PPP、二孩方向。

　　研报集粹:

　　1)中国巨石(600176):玻纤龙头切入下游,平台整合大幕拉开

　　2)中国建筑(601668):安邦大幅增持,低估值龙头价值凸显