中小市值研究周报:看好智能物流发展前景,持续关注半导体市场

　　上周市场震荡走势:上证综指收3243.84点,下跌0.555%,深证成指收10912.63点,下跌1.122%,沪深300收3528.96点,上涨0.217%,中小板指收6858.43点,下跌0.914%,创业板指收2143.45点,下跌1.111%。本周工业4.0指数下跌2.294%,智能汽车指数下跌2.428%,半导体指数下跌2.693%,oled指数下跌2.833%。

　　工业4.0:目前,我国物流配送系统虽然跨越了简单送货上门的阶段,但层次上仍是传统意义上的物流配送,先进信息技术在物流行业的应用和推广水平仍然较低,根据菜鸟网络提供的数据显示,以社会物流总成本占GDP的比重为例,发达国家只占8%,而中国目前是16%,具有巨大的下降空间,可见物流行业的智能化转型的必要性。其中大数据或将成为物流企业的强力助手。作为一种新兴的技术,它给物流企业带来了机遇,合理地运用大数据技术,将对物流企业的管理与决策、客户关系维护、资源配置等方面起到积极的作用。目前,中国物流大数据行业刚刚起步,其中初具规模的当属电商物流大数据。随着中国网络购物规模日益扩大,带动快递物流及物流大数据行业发展迅速。2015年,中国物流大数据应用市场应用规模为2.92亿元,预计到2020年将达到188.23亿元。

　　无人驾驶:无人驾驶因为道路规则缺失,涉及公共安全等多方面的问题,全球政府在批准时都较为谨慎。谷歌之前的无人驾驶项目测试一直处于较灰色地带。因此无人驾驶要实现真正意义上的普及,要实现:1.制定相关行业标准。由于涉及众多利益相关方,需要在国际层面以合作的形式制定标准,让参与者在无人驾驶汽车的定义、测试要求等方面遵循共同的准则。2.解决伦理问题,针对如“电车难题”提出合情合理的解决方案。3.解决法律问题。解决无人驾驶汽车在事故中的法律问责机制。

　　半导体:随着海外竞争加剧,美国半导体的既有优势正在逐渐减弱,美国政府开始限制海外并购,维护其既有的地位。造成这种情况的原因可以归结为两点:一是移动互联变革兴起,对既有产业格局造成巨大影响。英特尔与AMD 在移动芯片上输给擅长低功率处理器的企业,如英国公司ARM。二是硬件制造正在加快向海外转移。就未来的发展情况来看,中国大陆地区规划的晶圆厂数量最多,超过10座。目前中国正在加快推进半导体产业发展。2014年中国发布《国家集成电路产业发展推进纲要》,并筹建总规模高达1400亿元的国家集成电路产业投资基金,对全产业链进行投资,据统计,2015年共有7宗涉及中国投资者的海外半导体行业并购案,总金额约为62.85亿美元。2016年中国半导体领域资本的国际并购放缓,无论成功案例还是并购数额,均比2015年有大幅度下降,受阻原因与CFIUS(美国外资投资委员会)核准关系很大。

　　OLED:随着显示技术的发展,OLED已经毫无争议的被成为未来显示技术的发展趋势。目前全球能稳定供应OLED面板以韩厂为主,其中智慧手机所需的中小尺寸面板由三星显示器掌握;电视用大尺寸面板以乐金显示器主导。目前,中小尺寸OLED技术相对成熟,已实现量产,其主要应用就是手机屏。IHS预计2016年AMOLED在智能手机屏幕上的市场渗透率有望从2015年17%上升到21%,就出货量来看,预估2016年智能手机OLED面板出货量将增至3.4亿片,反观液晶面板预估仅将从13.3亿片小幅增加至13.7亿片。OLED面板国产化进程不断加速,OLED大规模应用将带动上游材料产业链的大发展,直接利好国内OLED发光材料和传输材料中间体企业,并为国内企业跨入OLED终端材料领域带来机遇。

　　投资评级:本周中小盘指数下跌0.914%,沪深300指数上涨0.217%。市场板块轮动快,大盘震荡走势。从中长期来看,我们依旧看好“工业4.0”、“无人驾驶”、“半导体”和“OLED”板块,建议关注有明确政策预期和技术壁垒的中小市值公司,给予板块“推荐”评级。

　　本周重点推荐个股及逻辑:七星电子(002371):IC设备龙头;劲拓股份(300400):机器视觉专家,有望异军突起。

　　风险提示:1)政策不达预期;2)相关厂商业务进展不及预期。