创新与融合双周报·第三期:绿色金融为万亿绿色产业保驾护航

　　经济发展是先污染后治理的过程,中国发展同样符合上述路径。目前,中国已处工业化后期的后半段,后工业化时代即将到来。从粗放到集约,从环境污染到环境治理,绿色产业成为新兴产业是这个阶段的必然趋势。

　　绿色金融体系构建加速。

　　十三五期间,环保标准提高,政策逐渐趋严,促使绿色金融加速发展。此阶段的建设重点将是通过绿色金融来推动国内的污染防治和低碳能源基础设施建设。

　　绿色金融的供需现状:万亿的市场,不足的供给。

　　根据国合会的预测,依照2015年制定的绿色发展目标及环保标准,到2020年,我国绿色投资需求每年约为4万亿。其中,环境修复投资需求最高,每年约为1.35万亿,其次为绿色基础设施建设,1.16万亿。在每年4万亿的绿色投资当中,财政资金最多满足其中15%,剩下85%的需求只能由市场化融资来解决。所以,发展绿色金融体系是解决绿色化的必然选择。

　　绿色金融产品:

　　绿色信贷:绿色产业的第一资金来源。不过由于规模限制以及时限上与绿色产业周期长、回报低的特点不相匹配,未来有望出台绿色领域的专项管理办法及贴息方案。我们预计,到2020年绿色信贷或将占新增贷款的20%以上,新增绿色信贷达到2万亿元。

　　绿色债券:绿色产业的第二资金来源。2015年以来绿债市场迅速扩大。2015年底,发改委发布《绿色债券发行指引》进一步完善绿色债券体系。预计将会出台降低绿色债券融资成本措施。我们认为,到2020年绿色债券有望达到5.7万亿的市场空间。

　　碳金融:碳金融市场相对独立。7省市试点运行3年有余,已积累丰富经验。2017年启动全国碳排放交易体系,覆盖钢铁、电力、化工、建材、造纸和有色金属等六个重点工业行业。全国碳市场启动后,短时间内碳现货交易有望突破200亿元。

　　绿色保险:环境污染事件逐渐增多,环境污染责任险作为补偿机制将进一步推广。其中,环境污染强制责任险或将开启新一轮试点。

　　绿色基金:绿色基金可以通过市场化的运作方式,撬动万亿社会资本。随着国家级绿色发展基金的建设以及PPP模式的推广,绿色基金有望成为绿色产业融资的主要方式之一。

　　绿色金融造就绿色机遇:绿色金融体系完善将加速中国绿色进程。金融机构将以降低绿色投资成本、提高污染项目成本、强化社会责任为目的,驱动资金流向绿色产业领域。在制度的安排下,金融机构、绿色产业及中介服务机构都将因“绿色”而受益。