一周主题说2016年11月第4期:微观看上海国改,变化“进行时”

　　一、一周“主题说”:微观视角看上海国企改革主题。

　　核心观点:11月以来微观层面改革案例落地加速,上海国改主题进入微观验证阶段,建议从三条主线关注上海国改主题受益标的。

　　微观看“国改”:变化“进行时”,上海国资“占先机”。进入10月份后,地方国企“自下而上”的改革实效显著。尤其以上海区域为代表,近期本地上市国企加速整合,改革模式更多元化,考核机制更市场化,使得市场的关注度在进一步提升。

　　上海国改模式:+混改,力争多“多点开花”。上海国企改革方向围绕集团资产整合进行,具体体现为:以集团整体上市或核心资产上市为核心,以两大国资流动平台实现资产划转、开放式改制重组为辅,以员工持股、引入战略投资者实现“混改”为新突破点。

　　上海国改主题进入微观验证阶段,可逐渐布局受益标的。建议重点关注三条主线:1)股权划拨至上海国资流动平台的上市国企,相关公司未来资本运作概率更高,包括申达股份、隧道股份等;2)“大集团,小公司”的平台型国企,重视潜在资产注入、整体上市带来的投资机会,包括:兰生股份、东方创业、开创国际等;3)可能发生股权转让、“卖壳”的类“壳”股绩差国企,包括氯碱化工、耀皮玻璃等。

　　l 二、一周主题表现。

　　本周涨幅排名靠前的主题分别是金控平台、参股金融、北部湾自贸区、沪股通50、去IOE 等;涨幅排名靠后的主题分别是股权转让、石墨烯、西藏振兴、高送转概念、稀土永磁等。