特别评论:山东能源开启煤企市场化债转股,短期内偿债压力有所缓解

　　观点简述:

　　2016年11月14日,中国建设银行、山东省国资委、山东能源集团有限责任公司(以下简称“山东能源”)共同签署市场化债转股框架合作协议,由中国建设银行牵头设立总规模210亿元的基金对山东能源进行债转股。

　　山东能源规模优势和区位优势显著,煤矿资源尚可,但较重的债务负担、高企的财务费用、部分子公司企业办社会负担沉重、部分矿井面临资源枯竭风险以及在建项目的后续投资压力使公司在煤炭行业下游需求低迷、前期煤炭价格持续下跌的情况下面临较大的资金周转压力。中国建设银行及山东能源响应国务院发布的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,对山东能源进行市场化债转股。此次债转股事件完成后,山东能源资产负债率可降低7.92个百分点(以2016年三季报数据概算),财务成本可节约10余亿元,短期内,公司整体偿债压力(尤其短期资金周转压力)将有所缓解,由于本次债转股是针对银行债务进行,一定程度上增加了公司可调用偿还公开债务的资源,公司对公开市场债务偿还的保障能力将有所提升。