周策略:大盘持续上扬,积极关注深港通预期和房产分流的结构化行情

　　宏观观点:楼市调控信贷下行,供给侧改革向需求端推进。1、深圳楼市监管继续收紧,清查违规房地产金融业务。预计后续热点城市的监管将逐步跟进,“防风险”将成为政策核心。2、传统垄断行业混改试点将有新突破,7大行业试点即将展开。3、外储跌幅扩大,主因汇率估值效应。预期年底贸易顺差将收窄,外储仍将承压。4、十月贸易顺差回升,趋势恐难持续。一方面因为英国脱欧、意大利公投等海外政治风险发酵,对外需有一定冲击;另一方国内基建持续发力而房地产调控效应未显现,四季度内需有望持续改善。5、通胀之殇,难以成忧。年末随着消费需求加大,预计年末CPI将出现较为明显的翘尾。6、房产调控与金融监管发力,信贷与社融承压。但PPP加速落地和PMI短期向好,可能加大融资需求,缓解信贷和社融的下行压力。7、供给侧改革向需求端推进,内贸流通促内需增长。8、东北振兴“十三五”规划获批,PPP将成新亮点。

　　策略观点:大盘持续上扬,积极关注深港通预期和房产分流的结构化行情。1、上周市场大幅上涨,上证指数突破3200点,创近10个月以来新高。量能有所释放,大盘大幅波动,个股活跃度提升,市场热点变动较大。蓝筹股仍主宰市场,市场赚钱效应略有提升。2、深港通将于短期内开通,预计将为A股市场带来1500亿元左右的增量资金,对A股市场的长期影响则远远大于短期资金面的作用。3、特朗普大选胜出,其降低税收、贸易保护、产业回迁、大兴基建等主要经济主张或为美国和世界经济带来更大的不确定性。4、进入下半年后上市公司股东减持频出,无论是对中小股民、上市公司,抑或是实体经济都将产生不利影响。5、针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”行为,保监会约谈了恒大人寿主要负责人,在监管加强的态势下,预计引发股价剧烈波动的短期投资行为将将逐渐少,入市险资或将以长期财务投资者作为投资方向。6、我们认为,随着美国大选结果明了,市场恐慌情绪消除,全球市场普涨, 预计A股市场将在震荡中强势上扬,把握结构性上涨行情。7、行业配置上,以价值投资为导向,重点关注三季报盈利超预期的白马价值股,以及具有长期成长潜力的标的。板块方面,推荐关注:受益于通胀抬头的煤炭等上游周期品,积极财政政策相关的基建、环保、水务、核能、高铁行业,以及年末保壳题材机会。持续关注中字头概念以及深港通开通的进展情况。