10月金融数据综述:境内融资不振与海外川普冲击

　　10月金融数据显示,国内整体融资需求或仍然低迷:总规模为152.4万亿的社融余额10月末同比增长12.7%,较前值上升0.2个百分点,而我们测算的总规模为166.6万亿的贷款加债券余额10月末同比增长21.1%,较前值下降0.3个百分点。分部门来看,非金融企业和政府部门负债同比增速的下行是较为确定的;家庭部门负债同比增速仍在上升,10月末达到22.3%,但结合现有数据,或已触及顶部;金融机构负债同比增速也有所下降,但其与最终数据的偏差可能较大,存在较强的不确定性。货币供给方面,整体表现比较平稳。综合来看,10月中下旬对冲汇率贬值而出现的资金面收紧对债市形成的冲击应该有限,11月初汇率已现企稳迹象,资金面亦趋于缓和。

　　市场观察:股票市场大涨,债券市场利率继续上行周武股票市场继续上涨,货币市场利率上行,债券收益率整体上行。

　　国债期货下跌,可转债多数上涨,美元兑人民币上行。