黄燕铭等五大券商大佬告诉你 2017年买点啥？

　　来源：咯咯吴 聪明投资者

　　2016年快要翻篇啦，被今年集体出游的黑天鹅吓得有点迷茫的投资者，相信大家都非常关心2017年的市场怎么走，都有哪些投资机会吧。

　　听听国泰君安证券、海通证券、广发证券、招商证券以及长江证券的研究所大牌们怎么说吧，原文一万三千多字呢，咯咯吴的化简版只有1000多字哦。

　　后市怎么走

　　国泰君安证券研究所所长黄燕铭：震荡向上

　　今年4月，黄燕铭提出 “非牛非熊”观点，劝大家心中不要有牛、熊，以不动的心看待市场涨跌。

　　他还改编了齐豫和齐秦的一首歌《其实都是一样》：

　　他说，股灾之后会有长长的横盘震荡，而震荡中A股会上一个台阶。

　　而明年3月份的“两会”和后面的十九大很重要，行情受政策影响会比较大。另外，虽然经济增速在下降，但股市往下空间有限，往上空间倒是比原来乐观。

　　总之，2017年是布局之年，不过不要过于贪急。

　　海通证券研究所所长路颖：战略乐观

　　在牛市，心里要装着牛；在熊市，心里要装着熊；在震荡市，就要有震荡市的思维，这样才能把仗打得更漂亮，减少风险。

　　目前，海通策略的观点是切换熊市思维，战略乐观。路所长说了，保持乐观，才可能在2017年取得比较愉快的成绩哦。

　　广发证券研究所执行董事罗军：横盘震荡

　　未来，总体上还是横盘震荡。

　　从长期来看，成长股能跑赢价值股。阶段性看，一批大盘蓝筹或价值股票有爆发力。在控制好风险的前提下，不妨配置点儿成长股。

　　但必须注意的是，随着通胀上升，信贷收缩可能会在下一个平台砸一个坑。

　　招商证券研究发展中心研究总监杨晔：股市相对乐观，注意债市风险

　　招商证券整体上对明年比今年乐观，认为权益类机会多一些。不过债市要注意风险，债市对利率风险和信用风险，特别是信用风险的看法，会回到它的原本状态。

　　另外，随着保险资金、养老金、银行理财资金和外资投资进入市场，A股投资者的风险偏好可能降低，未来几年市场倾向于价值方向。

　　长江证券研究所所长刘元瑞：总体有机会，关注基建

　　今年虽然指数没怎么涨，但抛开熔断，市场其实非常好，公募基金中位数现在差不多有百分之一二十的涨幅，结构性机会一直存在。

　　刘元瑞认为，本质上做投资还是选高ROE的公司，这个层面上看，任何时候都应该买成长股，因为盈利增速以及ROE持续提高是获得回报的核心原因。

　　而明年总体来说有机会，经济保增长压力大，基建这条链值得关注。

　　买什么

　　黄燕铭：价值股和成长股都可以买

　　黄金：从美元计价的角度来看，未来投资机会不是特别大；

　　人民币：有贬值压力，但不用过于慌张；

　　房地产：未来国家在货币政策方面的调整会带来较大影响；

　　股市：明年一系列政策，整体上会保持较好的经济环境。

　　他重新定义成长股和价值股，以风险来划分。成长股是高风险股票，价值股是低风险股票。

　　他说，今年前三季度，股灾刚过，国泰君安重点推风险低的价值股。

　　但10月1日过后，房地产限购，人民币贬值预期形成，成长股和价值股都可以买，强调均衡配置。

　　路颖：看好成长股

　　理由有三：

　　一、明年二、三季度经济增长压力较大，宏观风险较多。从人口结构来看，中国平均年龄从2000年的27岁到现在的40岁，决定了未来房地产、汽车的消费可能往下走，健康、体育、教育会往上走，这些相关产业长期会受益。

　　二、海通目前相对乐观，一些成长性品种，包括医疗、教育、传媒过去跌得比较惨，值得关注，国企改革的部分品种也值得关注。

　　三、现在成长股估值是2013年初的水平，可以多给一些关注。

　　罗军：商品的吸引力更大

　　地产处于调控小周期之下，炒楼资金会不会流入股票市场？罗军认为目前A股市场的收益率不足以吸引大量地产资金转入。

　　相对而言，商品比股票的吸引力更大。

　　刘元瑞：商品市场如同股灾前的A股

　　一、涨多了会跌，跌多了会涨，这句话要牢记，上周五晚上是黑色期货连续第四个涨停板，从交易层面来看风险非常大。

　　二、今年需求出现了阶段性企稳，那2017年的需求会比今年更好吗？刘元瑞认为房地产调控以后，2017年的压力实际更大。

　　三、现在各项数据其实在转向不好，比如钢涨得没有矿石多，涨得没有焦煤多，意味着钢的盈利其实在被快速挤压，为什么会这样？下游出现问题，上游还在不停上涨，往往是通胀的前兆。

　　四、黑色系还有一些基本面的理由解释，其他商品恐怕连基本面理由都比较费劲，所有品种几乎都类似于2015年5月份股票市场的情况，刘元瑞认为眼前需要大家花精力让它回到正常理性区间。

　　杨晔：人民币不是特别看贬

　　一、观察人民币汇率时，只看兑美元的名义汇率是不合理的，也要考虑到其他币种对美元的波动或贬值幅度可能更大。

　　二、明年人民币贬值幅度不会像一部分人认为的那样巨大，它会中长期在合理区间波动。

　　三、特朗普当选以后，在汇率方面对中国政府会有什么样的压力，是一个博弈的过程，需要观察。