国际债券市场周报:政治因素引发风险偏好下行

　　本期投资提示:

　　政治因素引发风险偏好下行。继10月末希拉里“邮件门”升级后,美联储11月议息会议如期未有加息动作,美元进一步调整,但会后美联储会议声明表达了对目前美国就业情况和未来通胀的乐观态度,带动联邦基金利率期货12月加息概率升至78%,随后11月3月和11月5日凌晨相继发布的ADP和非农就业数据均未有预期乐观,叠加英镑施压,前期表现强劲的美元指数步入回调,同时随着美国大选步入最后倒计时,大选不确定性因素开始显现,市场风险偏好整体走低。

　　英国大幅上调GDP 和通胀预期,英镑攀升。11月3日晚间英国央行公布最新利率决议显示,维持基准利率0.25%和资产购买规模维持在4350亿英镑不变,同时英国央行大幅上调未来1-3年的GDP 和通胀预期,并明确表达了完成通胀目标的坚决态度,引发英镑急速拉升,但中期来看,英国经济仍受“脱欧”影响展望疲软,央行表示将灵活运用货币政策保证通胀目标,英镑兑美元价格一度逼近1.25。

　　澳大利亚和日本央行相继公布利率决议,维持货币政策不变。澳大利亚储备银行11月1日公布利率决议,维持现金利率目标1.5%不变,回顾今年,澳大利亚已经两次降息,并且通胀水平持续低迷叠加近期地产调控压力,此举符合市场预期,消息公布后,澳元小幅上涨。11月1日,日本央行公布了最新的利率决议,维持当前政策利率和资产购买规模不变,同时小幅下调2017年和2018年的通胀预期,并且将2%通胀目标推迟到2018财年,即央行行长黑田东彦任期之后,整体来看,目前日本国内通胀乏力,日元走强压低进口商品价格、个人消费疲软、国际油价低迷等多项因素均对日本物价指数造成压力,短期难以改善,加之日本货币政策进一步宽松程度有限,此次按兵不动也在预期之内。

　　股市调整,美元走弱,黄金指数上涨:继上月末美国大选风险事件之后,美联储和英国央行均按兵不动,上周美元指数有所下调。具体来看,发达国家股票指数下行1.8%,新兴市场国家股票指数下跌2.6%,VIX 指数大幅上升,周内上升39%,黄金上涨2.3%,商品指数下跌3.5%。美元指数走弱,非美货币走强:上周美元指走弱,其他非美货币回升,日元升1.5%,瑞典克朗升0.7%、瑞士法郎升2%,欧元升1.4%,英镑升2.6%。