兴业证券张忆东:港股是估值洼地 利空出尽可能是布局良机

　　不确定性减少 震荡难改

　　□本报记者 张怡

　　昨日，中国的股市面临两个重要的影响因素，一个是牵动全球资本的美国总统选举，一个是中国CPI、PPI数据的发布。从结果来看，昨日的A股行情上演了类似于年中英国脱欧时那般的V型反转，上述两大事件到底会对股市产生哪些影响？券商分析师认为，经济数据印证了PMI数据的回暖；美国大选不确定性因素的消失可能形成短暂影响后拉回，不必恐慌。

　　经济数据方面，上海证券指出，去年同期基数较低，重要节日来临消费需求相对旺盛，冬季到来交通运输相对不便，PPI持续回升的带动效应等等因素或将造成四季度物价涨幅再度抬头。但猪肉价格持续回落，鲜菜和鲜果价格随着天气的好转上行压力也将有所减缓，石油价格在全球需求依旧疲弱的背景下大幅上行的压力也不大，后期CPI走势或将呈现稳中有升格局。10月PPI表现与PMI指数回升相互印证；低基数加之国际大宗商品价格回暖以及国内供给侧结构性改革的持续推进，后期PPI或将继续回暖。

　　方正证券任泽平指出，10月房地产调控以来，国内经济先行指标回落，价格延续反弹，周期运行在四季度步入轻型滞涨。国内政策主基调转向控房价、抑泡沫、防风险和促改革，货币政策短期难松，债市短期调整。A股仍处在修复行情的震荡市之中，市场正释放尾部风险，近期房市债市受政策调控，股市性价比提升。

　　美国总统选举方面，银河证券指出，短期内，由于特朗普的政策主张相对偏激一些，美国政治、经济的过度将面临一定不确定性，全球金融市场将面临一次短期风险冲击过程，预计美元走弱、黄金上升、人民币汇率短期贬值压力缓解。对中国而言，由于特朗普对中国的各方面政策会与之前有较大差异，A股短期将面临一定波动，但仍存在结构性机会。但中期来看，特朗普的贸易保护主义以及主张都可能会增加人民币贬值压力。中长期经济方面而言，随着特朗普的主政，供给学派迎来新时代，在美国起到示范作用，旧泡沫刺破后，全球经济将迎来新的动力。对于中国来说，中国的供给侧结构性改革也是一脉相承的，中长期继续看好中国经济前景。

　　兴业证券张忆东则看好港股，认为利空出尽可能是布局良机。他表示，美国大选日之后不确定性消除、美股反弹将有利于港股的表现。当前，港股市场对于美联储加息的反映已经较为充分；美国大选即使小概率事件发生，不过会类似2012年大选前后表现，短暂影响再拉回；12月4日意大利将进行宪政改革公投，也将有惊无险，距离形成系统性风险还有较大距离。而港股作为估值洼地，有望在年底之前的“深港通”启动后吸引新一轮的社会财富南下配置热潮。快则11月中下旬慢则12月上旬深港通将有望开通，诸多蓝筹股和细分行业优质龙头将吸引内地资金。