深港通有助于提升三地股市专业发展 推动A股股票价值的重估

　　新浪财经讯 11月7日消息，根据恒生银行记者会的‘深港通’市场分析参考资料，我们可以知道深港通是内地及香港证券市场发展的另一新里程，标志着人民币国际化进程再迈进一大步，同时有助进一步连接内地与香港的证券市场和扩阔投资渠道，促进两地的跨境人民币资金流动。

　　‘深港通’的推行对两地股市之影响

　　1、深港通之开通，长远利好两地股市的发展，让深圳与香港股市互相补足。互通安排也将丰富上海、深圳及香港三地股票市场投资者的经验，有助提升三地股市的专业发展。

　　2、相比香港及上海股市，深圳股市的板块组合较多元化，当中科技、消费及工业比重较高，较多新经济及高增长板块。虽然深圳股市的估值较高，不过盈利增长仍高，加上行业亦较为独特，所以深圳股市有其吸引之处。

　　3、沪港通开通至今，南下港股通日均买入金额占港股成交额比例渐渐上升，于今年9月份更创开通以来的单月最高水平 7.6%注 ，可见内地南下资金对香港股市的影响力将逐渐增加。

　　4、深港通开通后，A股开放市场属长远发展政策，长线可增加港股流动性。

　　5、内地经济结构正逐渐转型，传统板块占经济比重将逐步下降。预计新经济板块如电讯科技、电子消费品、旅游、新能源、环保等崛起，板块盈利增长潜力较高。该等板块于深圳股市有较大比重，或能吸引海外投资者使用深港通投资深圳股市。

　　最新港股前景

　　1、内地投资者较偏好中小型股份，南下深圳港股通新增市值不少于 50 亿港元的恒生综合小型股指数成份股，或能吸引部份内地资金流入。

　　2、预料受惠板块包括：

　　新增被纳入互联互通的小型中资股；AH价差较大的股份；及拥有国际业务的跨国企业。

　　最新A股前景（资料来源：广州广证恒生证券研究所有限公司）

　　1、深圳股市更加多元化，为投资者提供丰富选择，其特点包括：1）中小型公司数量多，平均市值较小。2）行业分布众多，新兴经济领域为主。3）估值虽高，但增长性良好：

　　深市中小板和创业板的市盈率和换手率都比主板高，而股息率就比主板低，较受散户追捧，使交易更为活跃，换手率更高。

　　深港通将促进两地投资理念的交流融合，将在一定程度上推动 A 股股票价值的重估。

　　2、预料受惠 A 股板块包括：

　　1）兼具独特性与增长的可选消费、信息技术、医疗保健

　　日常消费、信息技术和医疗保健的盈利增速比其他行业和 A 股整体盈利增速高，相对受海外机构投资者青睐

　　可选消费、信息技术和医疗保健领域同时具备了独特性

　　具体的子行业包括：传统白酒、中药，以及电子和计算机等

　　2）低估值、高市值、高股息率的稳健增长股

　　北上资金偏好低估值、高市值、高股息率的稳健型股票

　　QFII 资金也偏好低估值、高股息率公司

　　主要行业包括：家电、公用事业等

　　3）优先选择投资熟悉的 AH 股

　　北上资金偏好的 AH 股

　　海外投资者优先选择投资自己熟悉的 A 股（香港市场存在对应的 H 股），同时投资者也乐于在陌生市场（A 股）进行尝试性投资

　　注

　　资料来源：恒生投资 沪港通 / 深港通专题 （2016 年 10 月 14 日 ）

　　投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。投资者在作出任何投资决定前，应详细阅读有关之风险披露声明及相关文件。投资 A 股通股票的主要风险包括：

　　香港的投资者赔偿基金并不涵盖沪港通 / 深港通下的任何北向交易和南向交易。

　　当有关额度用尽时，交易将会受到限制或被暂停。

　　北向交易只有在两地市场均为交易日，而且两地市场的银行在相应的款项交收日均开放时才会开放。投资者应该注意北向交易的开放日期，并因应自身的风险承受能力决定是否在北向交易不开放的期间承担股票价格波动的风险。

　　当一些股票被调出北向交易合资格股票范围时，该股票只能被卖出而不能被买入。

　　若要将本地货币转换为人民币作投资，将需承受汇率风险。

　　人民币货币风险

　　人民币乃受制于汇率风险。客户于兑换人民币至其他货币（包括港币）时将可能受汇率波动而引致损失。有关当局所实施的外汇管制亦可能对适用汇率造成不利的影响。人民币现时并非自由兑换的货币，可能受制于若干政策、监管要求及 / 或限制（有关政策、监管要求或限制将不时更改而毋须另行通知）。实际的兑换安排须依据当时的政策、监管要求及 / 或限制而定。