信用市场每周评论:低评级火电债有估值风险

　　低评级火电企业债有估值风险。电力企业因其稳定的需求和良好的现金流,行业个券在过去一直受到投资者青睐,信用利差处于较低水平。但是,2016年以极,动力煤价格大幅上涨,对电力企业的盈利影响正逐步显现,我们预计行业盈利恶化仍未停止。近期低等级电力个券估值调整有加速迹象,但行业盈利恶化的大背景下,我们认为调整尚未结束,建议投资者提前回避。