新三板2016年四季度投资策略报告:政策酝酿期,冬播正当时

　　三季度黎明前夜现曙光

　　2016年三季度,新三板市场总体表现继续疲弱,似黎明前的漫漫黑夜。9月初,在一系列利好政策刺激下,三板做市指数走出了一波像样的反弹行情,在新三板政策预期愈发强烈的情况下,市场终现曙光和希望;

　　三季度新三板挂牌速度仍保持快速增长,但挂牌节奏变动较大,市场继续向一万家的目标扩容;虽然做市股票数量突破1600家,但到了三季度,做市转让市场遇冷,新增做市转让企业数量稀少,做市转协议公司数量迅速增加,做市转让公司占比不断下滑。私募做市方案的推动引发市场广泛关注,私募做市呼之欲出。

　　新三板挂牌公司成交量有限,二级市场流动性依旧不足。近七成新三板股票没有成交量;新三板市场的可流通股份体量仍然较小;估值水平仍远低于A股;三季度,新三板定增市场受到影响继续趋冷,完成定增募资总金额继续下滑。三季度,国务院和监管层都反复提到了提高新三板融资功能、改善流动性和交易制度,年底前新三板市场的定位有望明确,为之后的政策红利密集推出打好基础。