基金：10月A股震荡下行概率大 关注有业绩支撑板块

　　■ 观市

　　　　汇添富基金：A股震荡下行概率大

　　9月底至国庆黄金周期间，多个城市相继推出限购限贷等调控政策，步调一致，调控决心坚定， 房地产 市场进入新的一轮调控周期。限购政策密集出台，商品房销量或现负增长。地产销售、投资下滑将令短期经济下行压力加大，需求持续低迷令物价上涨难以持续，因而2017年以后通缩压力将重新显现。而资产配置也应由实物资产转向金融资产，利好2017年债市，类债券高股息资产价值会显著提升。如经济重回通缩，跟地产相关的重资产行业将注定受损，应更关注以服务业和创 新产业 为代表的轻资产行业。

　　综合以上分析，对10月市场的判断是：市场震荡下行概率仍较大，其间可能会有结构性机会， 中小盘 股票表现可能会好于大盘蓝筹股。整体来看，10月仍将维持精选个股、均衡配置的原则。从战略性角度考虑，行业配置仍以盈利前景明朗、盈利模式清晰和盈利稳定持续增长的成长性行业为主。

　　　农银汇理基金：短期市场中性偏乐观

　　对短期市场中性偏乐观，中期维持“新平衡”判断。 房地产 调控加码，“宽松累积+资产荒”重新成为A股最大的支撑力量。而节前资金面短期偏紧因素的消除，也有助于市场流动性短期改善。但中期来看，海外大选、美联储加息、 英国脱欧启动等仍对国内市场形成扰动，而国内货币政策中性趋紧，经济中的结构性问题(房地产泡沫、债务违约、金融风险等)制约市场的风险偏好，改革仍未能完全扭转市场预期，监管环境也压制市场情绪，市场或仍处“新平衡”阶段，并在“上有顶、下有底”的区间震荡。

　　　国投瑞银基金：关注有业绩支撑和改善板块

　　9月国内综合 PMI为51.4，降至三个月最低；“十一”期间，楼市调控加码，地产成交量或急剧萎缩，需持续关注地产 资金流向。建议投资者重视有业绩支撑和改善板块，把握交易性机会。

　　　上投摩根基金：A股更多呈现结构性机会

　　在高波动背景下，投资人应以多元资产来降低自身组合波动率。在配置国内金融资产基础上，加大美元或与美元相关资产的配置比重。目前A股市场更多呈现的是结构性机会；港股处于历史估值洼地，市场价值明显低估，未来上涨趋势乐观。