债券信用市场四季度投资建议: 配置中高等级、中短期限品种,慎用杠杆

　　市场展望与投资建议--一半清醒一半醉:3季度基本面稍微改善,过剩行业悲观预期修复,信用债阶段性供不应求,使得信用债走势强劲。但随着乐观情绪释放,收益率、信用利差、级间利差已到极低水平。尽管4季度供需矛盾可能仍将继续,但企业基本面依然弱势,流动性压力仍大,且年报季来临将降低投资者风险偏好,我们预计信用债将步入震荡走势,建议投资者降低收益预期,4季度以防御为主,对部分近期收益率快速下行的低等级品种锁定收益,一半清醒一半醉。建议投资者配置中高等级、中短期限品种,慎用杠杆。