港股一周图览:议息结果靴子落地,但市场仍存在调整需求
摘要: 联储暂不加息驱动恒指反弹加速,但四季度内各方压力渐增限制反弹空间美联储9月会议按兵不动,维持基准利率不变,符合市场预期。议息声明和耶伦在发布会上的讲话均呈现偏鸽派的论调。同时,此次公布的更新利率“散点
联储暂不加息驱动恒指反弹加速,但四季度内各方压力渐增限制反弹空间
美联储9月会议按兵不动,维持基准利率不变,符合市场预期。议息声明和耶伦在发布会上的讲话均呈现偏鸽派的论调。同时,此次公布的更新利率“散点图”上,委员们对于今年加息次数的预期下调至1次。市场对于联储12月加息的预期提升。
决议公布后,全球资本市场暂获喘息机会,各项资产价格反应正面。美股三大股指全面收涨,黄金、美债上涨,美元指数小幅下跌,VIX恐慌指数下滑至13.3。今早香港市场开盘大涨站上24,000点。前期受联储官员鹰派言论影响而出现大幅度调整的市场有望修复之前失地。随着最大的短期不确定性,前期已提前调整且估值水平仍具横向对比优势的港股市场有望在南下持续资金的支撑下加速反弹。
然而,对比去年,市场除在4季度内提前回吐涨幅,更在之后顾忌联储连续加息的风险而深幅调整;而今年四季度内市场除美元外还将面临更多不确定性风险(包括意大利公投、美国大选以及其他地缘政治问题)的考验。因此,市场尽管在短期内将会加速向上,并有望突破前期高点,但在节后将面临更多考验。
日央行新QQE开启货币政策新方向,需要关注未来欧、英央行的政策走向及其对流动性格局的影响
日本央行在21日向市场发布了出乎意料的政策决议。声明中,BOJ决定维持当前利率水平不便,但提出了“QQEwithYieldCurveControl”的最新概念,并声明将从两方面:1)通过控制收益率曲线来调整基础货币。2)强调了通胀目标指引,即将扩张基础货币直到CPI稳定在2%以上。在市场对各大央行是否仍有足够宽松弹药发出不断质疑时,日本央行率先开启了“调结构”的新方向,是否会带动其他央行调整政策方向值得关注。
股票市场对于日央行推出的新QE政策反应正面,日经收涨1.91%,前期受负利率政策打压的银行板块表现亮眼。香港市场方面,恒指收涨0.58%,港股通当日流入38.47亿,受南下资金以及外围市场影响,达到近8个交易日以来最高水平。
未来需持续关注:1)日央行并未披露收益率曲线调整的具体做法,仅指出要将10年期收益率稳定在0%左右的水平,并在附录ComprehensiveAssessment中提到了利率曲线平坦化可能对经济产生负面影响。若日央行在调控收益率曲线过程中收缩了流动性,可能会对全球市场流动性产生较大影响;2)美元兑日元汇率走向:流向香港市场的部分资金来自于做空日元的套息套利交易盘,需关注汇率走向对流动性的影响。
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