港股一周图览:险资入港新政意义深远,关注外围市场波动率反弹风险

　　【策略观点】险资入港新政意义深远,本周需关注外围市场波动率反弹 上周四,保监会宣布开放险资通过沪港通直接参与香港市场。新的政策红利将为已热度大幅上升的港股行情锦上添花。短期内,强势资金流入将有助于恒指突破11 年以来的估值波动区间,基本面和估值不会是行情发展的最大阻碍。而作为本轮行情核心推动因素的流动性也是短期拐点的主要风险。 值得顾虑的是在外围方面,上周五美股大跌、市场恐慌情绪攀升,全球市场波动性可能回归。虽然港股难免受到波及,但在全球流动性充裕和资产荒局面未变的大环境下,相较于欧美股市估值偏低且表现良好的香港市场仍具有吸引力。流动性未来仍有希望继续支持指数表现。 在这一背景下,虽然权重蓝筹有望继续从保险资金入市的政策红利中获益,但我们更建议关注:具有稳定的高股息的标的和沪港通中具有成长性和长期投资价值的标的。

　　【市场焦点】联储官员讲话触发市场情绪,全球市场波动率反弹风险加大 上周五,波士顿联储主席的鹰派讲话引发了市场对于美元加息的极大担忧。美股大幅下挫,创下脱欧以来最大跌幅。投资者担忧全球市场短期波动率将会继续反弹。上周四,离岸人民币隔夜银行同业拆息反弹至7 月以来最高水平,下周需密切观察美元及人民币汇率走势。