国企改革投资主线之二:广东国改实施意见发布,地方国改新龙头呼之欲出
摘要: 我们一直以来推荐国企改革“1+1”两条主线,即员工持股和广东(深圳)板块。9月9日,广东省正式对外发布《关于深化国有企业改革的实施意见》(简称《意见》),表明广东国改有望提速,广东板块可能接棒上海,成
我们一直以来推荐国企改革“1+1”两条主线,即员工持股和广东(深圳)板块。9月9日,广东省正式对外发布《关于深化国有企业改革的实施意见》(简称《意见》),表明广东国改有望提速,广东板块可能接棒上海,成为国改新龙头。
《意见》主要分为11部分,重要内容和部分点评如下:1.总体要求强调市场化改革方向,要求增强活力和加强监管并举;2.分类推进国改,分为竞争性和准公共性,其中竞争性推进股份制改革和整体上市,以增强活力、放大功能和保值增值为主要目标;3.调整优化国有资本布局结构;4.推进国有企业创新发展,国企由于机制不灵活、激励不到位,因而在创新发展方面落后于非国企,《意见》要求加大科技投入(工业企业科技投入占主营业务收入的比重高于全省平均水平1%以上,创新型骨干企业科技投入占主营业务收入的比重达到5%左右),加强商业模式创新和产业转型升级,考虑到广东已经成立了一系列的产业基金,国企创新发展将成为广东国改的重点之一;5.推进资本运作,鼓励定增、资产置换、IPO和借壳等多种手段实现整体上市,推动并购重组实现对战略性产业的介入,同时鼓励国有企业按市场化原则探索设立母基金+子基金等模式的国有资本投资基金;6.完善现代企业制度,包括公司制股份制改革、国企领导人员分类分层制度等;7.
完善国有资产管理体制,不该管的要依法放权、决不越位,对符合条件的国企,逐步授予其董事会在投资决策、业绩考核、薪酬管理和高级管理人员选聘等重大事项方面的权限;8.发展混合所有制经济,探索混合所有制员工持股,支持科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股;9.强化监督防止国有资产流失;10.加强和改进党对国有企业的领导;11.为国有企业改革创造良好环境条件。
投资逻辑及组合:广东作为国企改革的前沿地区,随着《意见》出台,国改大概率提速;广东积极探索改革创新模式,包括淡马锡模式、设立国有资本投资基金等(深圳酝酿1500亿国企改革与战略发展基金),这些创新改革将成为市场关注新的出发点,广东也有望接棒上海,成为国改新龙头。
广东国改推荐关注整体上市相关的壳公司、国有资本投运公司和创新发展类国企,具体标的包括:沙河股份、深振业A、深深房A、广百股份、通产丽星、东莞控股、广州浪奇、广东宏图、深纺织A、深深宝A等。
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