信用市场每周评论:流动性压力犹存 坚持高评级、短久期的配债策略

　　信用策略:

　　产能过剩行业流动性压力犹在,交易性行情下要坚持高评级、短久期的配债策略。结合样本上市公司最新财务数据,我们认为,近期过剩产能行业信用债行情主要得益于行业毛利率改善、市场情绪修复、信用风险偏好回升;但是,产能过剩行业流动性压力大,弱资质企业仍有可能爆发信用事件,故而我们将近期产能过剩行业的息差收窄定义为交易性行情,在信用策略上,产能过剩行业仍需坚持高评级、短久期。